Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 7,5%β = ?re​ = 6,2%

Les investisseurs exigent un rendement de 6,2% sur une action. Le taux sans risque est de 1% et le rendement attendu du marché de 7,5%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 6,2%rf = 1%rm = 7,5%
β =
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 6,5%β = 1,3re​ = ?

Le taux sans risque est de 1%, la rentabilité attendue du marché de 6,5% et une action a un bêta de 1,3. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1%rm = 6,5%β = 1,3
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€6 000 000re​ = 9%dette€2 000 000rd​ = 4%T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres de €6 000 000 et une dette de €2 000 000. Son coût des capitaux propres est de 9%, son coût de la dette avant impôt de 4% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

E = €6 000 000D = €2 000 000re = 9%rd = 4%T = 20%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€4 000 000re​ = 11%dette€5 000 000rd​ = 5%T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres de €4 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 5% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

E = €4 000 000D = €5 000 000re = 11%rd = 5%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €19,00β = 0,6rf​ = 2,5%, rm​ = 8,5%dette40 000 × €980rd​ = 4,5%T = 28%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €19,00 chacune et 40 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4,5% et le taux d’imposition de 28%. Le bêta de l’action est de 0,6, le taux sans risque de 2,5% et la rentabilité du marché de 8,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,6rf = 2,5%rm = 8,5%rd = 4,5%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €18,50D0​ = €1,30g = 5%dette€44 400 000rd​ = 3%T = 21%

Une entreprise a 4 000 000 actions cotant €18,50 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €22 200 000. Elle vient de verser un dividende de €1,30 par action, et les dividendes croissent de 5% par an. Sa dette a une valeur de marché de €44 400 000 et un coût avant impôt de 3%. Le taux d’imposition est de 21%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 4 000 000P0 = €18,50capitaux propres comptables = €22 200 000D0 = €1,30g = 5%D = €44 400 000rd = 3%T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. β = 0,8
  2. 2. re = 8,15 %
  3. 3. WACC = 7,55 %
  4. 4. WACC = 7,111 %
  5. 5. WACC = 4,807 %
  6. 6. WACC = 8,625 %

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