Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 7,5%β = 1,2re​ = ?

Le taux sans risque est de 2,5%, la rentabilité attendue du marché de 7,5% et une action a un bêta de 1,2. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2,5%rm = 7,5%β = 1,2
re = %
2.Facile
Dprêts€8 000 000I = €360 000économie d’impôtT = 20%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €8 000 000 sur lesquels elle paie €360 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 20%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €8 000 000I = €360 000T = 20%
rd·(1 − T) = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€3 000 000re​ = 14%dette€5 000 000rd​ = 4%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres de €3 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 14%, son coût de la dette avant impôt de 4% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €3 000 000D = €5 000 000re = 14%rd = 4%T = 25,8%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 8%detteD = 0,4·Erd​ = 4,5%T = 28%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,4. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,4re = 8%rd = 4,5%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €54,00β = 1,5rf​ = 3,5%, rm​ = 8,5%dette40 000 × €980rd​ = 7%T = 25,8%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €54,00 chacune et 40 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 25,8%. Le bêta de l’action est de 1,5, le taux sans risque de 3,5% et la rentabilité du marché de 8,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,5rf = 3,5%rm = 8,5%rd = 7%T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €47,50β = 1,8rf​ = 4%, rm​ = 10,5%dette10 000 × €980rd​ = 4,5%T = 28%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €47,50 chacune et 10 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4,5% et le taux d’imposition de 28%. Le bêta de l’action est de 1,8, le taux sans risque de 4% et la rentabilité du marché de 10,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,8rf = 4%rm = 10,5%rd = 4,5%T = 28%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 8,5 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3,6 %
  3. 3. WACC = 7,105 %
  4. 4. WACC = 6,64 %
  5. 5. WACC = 9,693 %
  6. 6. WACC = 14,75 %

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