Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

Pour les enseignants : gratuite à imprimer, copier et utiliser en classe. Chaque nouvelle fiche a de nouvelles valeurs et son propre corrigé. Un lien vers ExamProblems sur la page de votre cours est apprécié.

Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
ans0123…9P0​ = €128,50D1​D2​D3​…D0​ = €3,70, g = 4%, re​ = ?

Une entreprise vient de verser un dividende de €3,70 par action. Les dividendes devraient croître de 4% par an indéfiniment, et le cours de l’action est de €128,50. Utilisez le modèle de croissance des dividendes pour trouver le coût des capitaux propres re.

D0 = €3,70g = 4%P0 = €128,50
re = %
2.Facile
ans0123…9Pp​ = €79€3,00€3,00€3,00…rp​ = ?

Les actions privilégiées d’une entreprise versent un dividende fixe de €3,00 par an et cotent €79. Le taux d’imposition est de 25,8%. Trouvez le coût des actions privilégiées rp.

Dp = €3,00Pp = €79T = 25,8%
rp = %
3.Moyen
WACC = 13%capitaux propres€10 000 000re​ = ?dette€1 000 000rd​ = 4%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres valant €10 000 000 et une dette valant €1 000 000. Son WACC est de 13%, son coût de la dette avant impôt de 4% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le coût des capitaux propres re.

E = €10 000 000D = €1 000 000WACC = 13%rd = 4%T = 25,8%
re = %
4.Moyen
WACC = 11,83%capitaux propres€6 000 000re​ = ?dette€1 000 000rd​ = 6%T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres valant €6 000 000 et une dette valant €1 000 000. Son WACC est de 11,83%, son coût de la dette avant impôt de 6% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le coût des capitaux propres re.

E = €6 000 000D = €1 000 000WACC = 11,83%rd = 6%T = 20%
re = %
5.Difficile
rf​ = 1%, rm​ − rf​ = 5%D/E = 0,5capitaux propresβL​ = 1,5detteD/E = 0,6capitaux propresre​ = ?detteT = 28%

Les actions d’une entreprise ont un bêta de 1,5 pour son ratio dette/capitaux propres actuel de 0,5. Elle prévoit de porter ce ratio à 0,6. Le taux d’imposition est de 28%, le taux sans risque de 1% et la prime de risque du marché de 5%. Trouvez le coût des capitaux propres re après ce changement.

βL = 1,5D/E1 = 0,5D/E2 = 0,6T = 28%rf = 1%rm − rf = 5%
re = %
6.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 4,5%sans dettecapitaux propresβU​ = 1,2D/E = 1,5capitaux propresre​ = ?detteT = 21%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 1,2. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 1,5. Le taux d’imposition est de 21%, le taux sans risque de 2,5% et la prime de risque du marché de 4,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 1,2D/E = 1,5T = 21%rf = 2,5%rm − rf = 4,5%
re = %

Corrigé

  1. 1. re = 6,995 %
  2. 2. rp = 3,797 %
  3. 3. re = 14 %
  4. 4. re = 13 %
  5. 5. re = 8,897 %
  6. 6. re = 14,3 %

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