Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 7%β = 1,3re​ = ?

Le taux sans risque est de 2%, la rentabilité attendue du marché de 7% et une action a un bêta de 1,3. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2%rm = 7%β = 1,3
re = %
2.Facile
ans0123…9Pp​ = €59€3,50€3,50€3,50…rp​ = ?

Les actions privilégiées d’une entreprise versent un dividende fixe de €3,50 par an et cotent €59. Le taux d’imposition est de 21%. Trouvez le coût des actions privilégiées rp.

Dp = €3,50Pp = €59T = 21%
rp = %
3.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€12 000 000re​ = 10%actions de préférence€1 500 000rp​ = 7,5%dette€4 000 000rd​ = 6%T = 21%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €12 000 000, des actions privilégiées valant €1 500 000 et une dette valant €4 000 000. Le coût des capitaux propres est de 10%, le coût des actions privilégiées de 7,5% et le coût de la dette avant impôt de 6%. Le taux d’imposition est de 21%. Trouvez le WACC.

E = €12 000 000Ps = €1 500 000D = €4 000 000re = 10%rp = 7,5%rd = 6%T = 21%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€3 000 000re​ = 11%dette€1 000 000rd​ = 3,5%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres de €3 000 000 et une dette de €1 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 3,5% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €3 000 000D = €1 000 000re = 11%rd = 3,5%T = 25,8%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres€15 000 000re​ = 10%obligations5 000 × €885coupon 5%, n = 11T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres d’une valeur de marché de €15 000 000 et un coût des capitaux propres de 10%. Sa dette se compose de 5 000 obligations (valeur nominale €1 000, coupon annuel 5%, 11 ans jusqu’à l’échéance) qui cotent €885 chacune. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC en prenant le taux de rendement actuariel des obligations comme coût de la dette avant impôt.

E = €15 000 000re = 10%obligations: 5 000 × €885coupon = 5%n = 11T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €39,50β = 1,8rf​ = 3,5%, rm​ = 10%dette10 000 × €1 050rd​ = 3%T = 21%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €39,50 chacune et 10 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 3% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 1,8, le taux sans risque de 3,5% et la rentabilité du marché de 10%. Trouvez le WACC.

β = 1,8rf = 3,5%rm = 10%rd = 3%T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 8,5 %
  2. 2. rp = 5,932 %
  3. 3. WACC = 8,583 %
  4. 4. WACC = 8,899 %
  5. 5. WACC = 8,787 %
  6. 6. WACC = 13,97 %

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