Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
ans0123…9Pp​ = €79€7,50€7,50€7,50…rp​ = ?

Les actions privilégiées d’une entreprise versent un dividende fixe de €7,50 par an et cotent €79. Le taux d’imposition est de 25%. Trouvez le coût des actions privilégiées rp.

Dp = €7,50Pp = €79T = 25%
rp = %
2.Facile
ans0123…9P0​ = €29,00D1​D2​D3​…D0​ = €1,40, g = 3%, re​ = ?

Une entreprise vient de verser un dividende de €1,40 par action. Les dividendes devraient croître de 3% par an indéfiniment, et le cours de l’action est de €29,00. Utilisez le modèle de croissance des dividendes pour trouver le coût des capitaux propres re.

D0 = €1,40g = 3%P0 = €29,00
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€8 000 000re​ = 14%dette€5 000 000rd​ = 3%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres de €8 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 14%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le WACC.

E = €8 000 000D = €5 000 000re = 14%rd = 3%T = 21%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€3 000 000re​ = 12%dette€3 000 000rd​ = 4%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres de €3 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 12%, son coût de la dette avant impôt de 4% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le WACC.

E = €3 000 000D = €3 000 000re = 12%rd = 4%T = 21%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 4,5%sans dettecapitaux propresβU​ = 0,9D/E = 0,6capitaux propresre​ = ?detteT = 30%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 0,9. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 0,6. Le taux d’imposition est de 30%, le taux sans risque de 2,5% et la prime de risque du marché de 4,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 0,9D/E = 0,6T = 30%rf = 2,5%rm − rf = 4,5%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres1 000 000 × €26,50β = 1,1rf​ = 4%, rm​ = 11%dette10 000 × €1 000rd​ = 4,5%T = 20%

Une entreprise a 1 000 000 actions à €26,50 chacune et 10 000 obligations cotées €1 000 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4,5% et le taux d’imposition de 20%. Le bêta de l’action est de 1,1, le taux sans risque de 4% et la rentabilité du marché de 11%. Trouvez le WACC.

β = 1,1rf = 4%rm = 11%rd = 4,5%T = 20%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. rp = 9,494 %
  2. 2. re = 7,972 %
  3. 3. WACC = 9,527 %
  4. 4. WACC = 7,58 %
  5. 5. re = 8,251 %
  6. 6. WACC = 9,481 %

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