Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = 10%β = 0,6re​ = ?

Le taux sans risque est de 3,5%, la rentabilité attendue du marché de 10% et une action a un bêta de 0,6. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3,5%rm = 10%β = 0,6
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 7%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 1%, la rentabilité attendue du marché de 7% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1%rm = 7%β = 1,5
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€2 000 000re​ = 13%dette€3 000 000rd​ = 5%T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres de €2 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 13%, son coût de la dette avant impôt de 5% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

E = €2 000 000D = €3 000 000re = 13%rd = 5%T = 28%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 14%detteD = 0,75·Erd​ = 4,5%T = 25%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,75. Son coût des capitaux propres est de 14%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,75re = 14%rd = 4,5%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 4,5%sans dettecapitaux propresβU​ = 1,2D/E = 1,5capitaux propresre​ = ?detteT = 21%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 1,2. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 1,5. Le taux d’imposition est de 21%, le taux sans risque de 2,5% et la prime de risque du marché de 4,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 1,2D/E = 1,5T = 21%rf = 2,5%rm − rf = 4,5%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €30,50D0​ = €2,80g = 5%dette€48 800 000rd​ = 4%T = 28%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €30,50 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €24 400 000. Elle vient de verser un dividende de €2,80 par action, et les dividendes croissent de 5% par an. Sa dette a une valeur de marché de €48 800 000 et un coût avant impôt de 4%. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €30,50capitaux propres comptables = €24 400 000D0 = €2,80g = 5%D = €48 800 000rd = 4%T = 28%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 7,4 %
  2. 2. re = 10 %
  3. 3. WACC = 7,36 %
  4. 4. WACC = 9,446 %
  5. 5. re = 14,3 %
  6. 6. WACC = 9,413 %

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