Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 7,5%β = 1,3re​ = ?

Le taux sans risque est de 3%, la rentabilité attendue du marché de 7,5% et une action a un bêta de 1,3. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3%rm = 7,5%β = 1,3
re = %
2.Facile
ans0123…9P0​ = €51,50D1​D2​D3​…D0​ = €2,00, g = 3%, re​ = ?

Une entreprise vient de verser un dividende de €2,00 par action. Les dividendes devraient croître de 3% par an indéfiniment, et le cours de l’action est de €51,50. Utilisez le modèle de croissance des dividendes pour trouver le coût des capitaux propres re.

D0 = €2,00g = 3%P0 = €51,50
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 9%detteD = 1·Erd​ = 3,5%T = 28%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 1. Son coût des capitaux propres est de 9%, son coût de la dette avant impôt de 3,5% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

D/E = 1re = 9%rd = 3,5%T = 28%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€8 000 000re​ = 8%dette€3 000 000rd​ = 3%T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres de €8 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le WACC.

E = €8 000 000D = €3 000 000re = 8%rd = 3%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €50,00β = 1,3rf​ = 3,5%, rm​ = 10,5%dette20 000 × €980rd​ = 7%T = 28%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €50,00 chacune et 20 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 28%. Le bêta de l’action est de 1,3, le taux sans risque de 3,5% et la rentabilité du marché de 10,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,3rf = 3,5%rm = 10,5%rd = 7%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres5 000 000 × €50,00D0​ = €2,40g = 2%dette€150 000 000rd​ = 5%T = 21%

Une entreprise a 5 000 000 actions cotant €50,00 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €100 000 000. Elle vient de verser un dividende de €2,40 par action, et les dividendes croissent de 2% par an. Sa dette a une valeur de marché de €150 000 000 et un coût avant impôt de 5%. Le taux d’imposition est de 21%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 5 000 000P0 = €50,00capitaux propres comptables = €100 000 000D0 = €2,40g = 2%D = €150 000 000rd = 5%T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 8,85 %
  2. 2. re = 7 %
  3. 3. WACC = 5,76 %
  4. 4. WACC = 6,432 %
  5. 5. WACC = 11,93 %
  6. 6. WACC = 5,791 %

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