Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
ans0123…9Pp​ = €42€2,50€2,50€2,50…rp​ = ?

Les actions privilégiées d’une entreprise versent un dividende fixe de €2,50 par an et cotent €42. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le coût des actions privilégiées rp.

Dp = €2,50Pp = €42T = 28%
rp = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 6,5%β = 1,8re​ = ?

Le taux sans risque est de 2,5%, la rentabilité attendue du marché de 6,5% et une action a un bêta de 1,8. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2,5%rm = 6,5%β = 1,8
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€3 000 000re​ = 8%dette€6 000 000rd​ = 3%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres de €3 000 000 et une dette de €6 000 000. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le WACC.

E = €3 000 000D = €6 000 000re = 8%rd = 3%T = 21%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€10 000 000re​ = 11%dette€4 000 000rd​ = 5%T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres de €10 000 000 et une dette de €4 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 5% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le WACC.

E = €10 000 000D = €4 000 000re = 11%rd = 5%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €34,50D0​ = €2,10g = 3%dette€41 400 000rd​ = 5%T = 30%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €34,50 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €34 500 000. Elle vient de verser un dividende de €2,10 par action, et les dividendes croissent de 3% par an. Sa dette a une valeur de marché de €41 400 000 et un coût avant impôt de 5%. Le taux d’imposition est de 30%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €34,50capitaux propres comptables = €34 500 000D0 = €2,10g = 3%D = €41 400 000rd = 5%T = 30%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €22,00β = 0,9rf​ = 3%, rm​ = 9%dette10 000 × €1 000rd​ = 4,5%T = 20%

Une entreprise a 2 000 000 actions à €22,00 chacune et 10 000 obligations cotées €1 000 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 4,5% et le taux d’imposition de 20%. Le bêta de l’action est de 0,9, le taux sans risque de 3% et la rentabilité du marché de 9%. Trouvez le WACC.

β = 0,9rf = 3%rm = 9%rd = 4,5%T = 20%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. rp = 5,952 %
  2. 2. re = 9,7 %
  3. 3. WACC = 4,247 %
  4. 4. WACC = 8,929 %
  5. 5. WACC = 7,106 %
  6. 6. WACC = 7,511 %

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