Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 9%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 4%, la rentabilité attendue du marché de 9% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 4%rm = 9%β = 1,5
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 9%β = ?re​ = 10%

Les investisseurs exigent un rendement de 10% sur une action. Le taux sans risque est de 4% et le rendement attendu du marché de 9%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 10%rf = 4%rm = 9%
β =
3.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 13%detteD = 0,5·Erd​ = 4%T = 25,8%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,5. Son coût des capitaux propres est de 13%, son coût de la dette avant impôt de 4% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,5re = 13%rd = 4%T = 25,8%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 12%detteD = 1·Erd​ = 3%T = 25%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 1. Son coût des capitaux propres est de 12%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le WACC.

D/E = 1re = 12%rd = 3%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 4,5%sans dettecapitaux propresβU​ = 0,6D/E = 0,5capitaux propresre​ = ?detteT = 25%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 0,6. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 0,5. Le taux d’imposition est de 25%, le taux sans risque de 2% et la prime de risque du marché de 4,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 0,6D/E = 0,5T = 25%rf = 2%rm − rf = 4,5%
re = %
6.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 4%D/E = 0,25capitaux propresβL​ = 1,1detteD/E = 1capitaux propresre​ = ?detteT = 28%

Les actions d’une entreprise ont un bêta de 1,1 pour son ratio dette/capitaux propres actuel de 0,25. Elle prévoit de porter ce ratio à 1. Le taux d’imposition est de 28%, le taux sans risque de 2,5% et la prime de risque du marché de 4%. Trouvez le coût des capitaux propres re après ce changement.

βL = 1,1D/E1 = 0,25D/E2 = 1T = 28%rf = 2,5%rm − rf = 4%
re = %

Corrigé

  1. 1. re = 11,5 %
  2. 2. β = 1,2
  3. 3. WACC = 9,656 %
  4. 4. WACC = 7,125 %
  5. 5. re = 5,713 %
  6. 6. re = 8,914 %

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