Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 7%β = 1,1re​ = ?

Le taux sans risque est de 1,5%, la rentabilité attendue du marché de 7% et une action a un bêta de 1,1. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1,5%rm = 7%β = 1,1
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 6,5%β = ?re​ = 10,9%

Les investisseurs exigent un rendement de 10,9% sur une action. Le taux sans risque est de 1% et le rendement attendu du marché de 6,5%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 10,9%rf = 1%rm = 6,5%
β =
3.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€12 000 000re​ = 9%actions de préférence€500 000rp​ = 8%dette€3 000 000rd​ = 4%T = 21%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €12 000 000, des actions privilégiées valant €500 000 et une dette valant €3 000 000. Le coût des capitaux propres est de 9%, le coût des actions privilégiées de 8% et le coût de la dette avant impôt de 4%. Le taux d’imposition est de 21%. Trouvez le WACC.

E = €12 000 000Ps = €500 000D = €3 000 000re = 9%rp = 8%rd = 4%T = 21%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 9%detteD = 0,5·Erd​ = 4,5%T = 20%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,5. Son coût des capitaux propres est de 9%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,5re = 9%rd = 4,5%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €11,00β = 0,6rf​ = 1,5%, rm​ = 6,5%dette10 000 × €1 050rd​ = 7%T = 21%

Une entreprise a 2 000 000 actions à €11,00 chacune et 10 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 0,6, le taux sans risque de 1,5% et la rentabilité du marché de 6,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,6rf = 1,5%rm = 6,5%rd = 7%T = 21%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres€6 000 000re​ = 10%obligations8 000 × €1 065coupon 6%, n = 8T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres d’une valeur de marché de €6 000 000 et un coût des capitaux propres de 10%. Sa dette se compose de 8 000 obligations (valeur nominale €1 000, coupon annuel 6%, 8 ans jusqu’à l’échéance) qui cotent €1 065 chacune. Le taux d’imposition est de 21%. Trouvez le WACC en prenant le taux de rendement actuariel des obligations comme coût de la dette avant impôt.

E = €6 000 000re = 10%obligations: 8 000 × €1 065coupon = 6%n = 8T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 7,55 %
  2. 2. β = 1,8
  3. 3. WACC = 7,837 %
  4. 4. WACC = 7,2 %
  5. 5. WACC = 4,833 %
  6. 6. WACC = 6,447 %

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