Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 7,5%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 1%, la rentabilité attendue du marché de 7,5% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1%rm = 7,5%β = 1,5
re = %
2.Facile
ans0123…9P0​ = €31,00D1​D2​D3​…D0​ = €1,20, g = 4%, re​ = ?

Une entreprise vient de verser un dividende de €1,20 par action. Les dividendes devraient croître de 4% par an indéfiniment, et le cours de l’action est de €31,00. Utilisez le modèle de croissance des dividendes pour trouver le coût des capitaux propres re.

D0 = €1,20g = 4%P0 = €31,00
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€2 000 000re​ = 8%dette€4 000 000rd​ = 4%T = 28%

Une entreprise a des capitaux propres de €2 000 000 et une dette de €4 000 000. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 4% et le taux d’imposition de 28%. Trouvez le WACC.

E = €2 000 000D = €4 000 000re = 8%rd = 4%T = 28%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€5 000 000re​ = 9%actions de préférence€2 000 000rp​ = 7%dette€5 000 000rd​ = 4,5%T = 30%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €5 000 000, des actions privilégiées valant €2 000 000 et une dette valant €5 000 000. Le coût des capitaux propres est de 9%, le coût des actions privilégiées de 7% et le coût de la dette avant impôt de 4,5%. Le taux d’imposition est de 30%. Trouvez le WACC.

E = €5 000 000Ps = €2 000 000D = €5 000 000re = 9%rp = 7%rd = 4,5%T = 30%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres€8 000 000re​ = 13%obligations8 000 × €1 125coupon 5%, n = 10T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres d’une valeur de marché de €8 000 000 et un coût des capitaux propres de 13%. Sa dette se compose de 8 000 obligations (valeur nominale €1 000, coupon annuel 5%, 10 ans jusqu’à l’échéance) qui cotent €1 125 chacune. Le taux d’imposition est de 25%. Trouvez le WACC en prenant le taux de rendement actuariel des obligations comme coût de la dette avant impôt.

E = €8 000 000re = 13%obligations: 8 000 × €1 125coupon = 5%n = 10T = 25%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 6,5%sans dettecapitaux propresβU​ = 0,9D/E = 0,4capitaux propresre​ = ?detteT = 28%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 0,9. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 0,4. Le taux d’imposition est de 28%, le taux sans risque de 2,5% et la prime de risque du marché de 6,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 0,9D/E = 0,4T = 28%rf = 2,5%rm − rf = 6,5%
re = %

Corrigé

  1. 1. re = 10,75 %
  2. 2. re = 8,026 %
  3. 3. WACC = 4,587 %
  4. 4. WACC = 6,229 %
  5. 5. WACC = 7,506 %
  6. 6. re = 10,03 %

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