Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 5%β = 1,8re​ = ?

Le taux sans risque est de 1%, la rentabilité attendue du marché de 5% et une action a un bêta de 1,8. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1%rm = 5%β = 1,8
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = 9,5%β = 1,8re​ = ?

Le taux sans risque est de 3,5%, la rentabilité attendue du marché de 9,5% et une action a un bêta de 1,8. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3,5%rm = 9,5%β = 1,8
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€5 000 000re​ = 11%dette€5 000 000rd​ = 6%T = 20%

Une entreprise a des capitaux propres de €5 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 6% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

E = €5 000 000D = €5 000 000re = 11%rd = 6%T = 20%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€6 000 000re​ = 13%actions de préférence€1 000 000rp​ = 6,5%dette€3 000 000rd​ = 5%T = 25,8%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €6 000 000, des actions privilégiées valant €1 000 000 et une dette valant €3 000 000. Le coût des capitaux propres est de 13%, le coût des actions privilégiées de 6,5% et le coût de la dette avant impôt de 5%. Le taux d’imposition est de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €6 000 000Ps = €1 000 000D = €3 000 000re = 13%rp = 6,5%rd = 5%T = 25,8%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 1,5%, rm​ − rf​ = 5%sans dettecapitaux propresβU​ = 1,2D/E = 0,75capitaux propresre​ = ?detteT = 30%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 1,2. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 0,75. Le taux d’imposition est de 30%, le taux sans risque de 1,5% et la prime de risque du marché de 5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 1,2D/E = 0,75T = 30%rf = 1,5%rm − rf = 5%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres€6 000 000re​ = 12%obligations5 000 × €961coupon 7%, n = 12T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres d’une valeur de marché de €6 000 000 et un coût des capitaux propres de 12%. Sa dette se compose de 5 000 obligations (valeur nominale €1 000, coupon annuel 7%, 12 ans jusqu’à l’échéance) qui cotent €961 chacune. Le taux d’imposition est de 25%. Trouvez le WACC en prenant le taux de rendement actuariel des obligations comme coût de la dette avant impôt.

E = €6 000 000re = 12%obligations: 5 000 × €961coupon = 7%n = 12T = 25%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 8,2 %
  2. 2. re = 14,3 %
  3. 3. WACC = 7,9 %
  4. 4. WACC = 9,563 %
  5. 5. re = 10,65 %
  6. 6. WACC = 9,166 %

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