Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = 8%β = 1,5re​ = ?

Le taux sans risque est de 3,5%, la rentabilité attendue du marché de 8% et une action a un bêta de 1,5. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3,5%rm = 8%β = 1,5
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = 9%β = 0,8re​ = ?

Le taux sans risque est de 3,5%, la rentabilité attendue du marché de 9% et une action a un bêta de 0,8. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 3,5%rm = 9%β = 0,8
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€2 000 000re​ = 14%dette€6 000 000rd​ = 5%T = 30%

Une entreprise a des capitaux propres de €2 000 000 et une dette de €6 000 000. Son coût des capitaux propres est de 14%, son coût de la dette avant impôt de 5% et le taux d’imposition de 30%. Trouvez le WACC.

E = €2 000 000D = €6 000 000re = 14%rd = 5%T = 30%
WACC = %
4.Moyen
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = ?β = 0,6re​ = 7,1%

Une action de bêta 0,6 a un rendement exigé de 7,1%. Le taux sans risque est de 3,5%. Quel rendement attendu du marché rm le CAPM implique-t-il ?

β = 0,6re = 7,1%rf = 3,5%
rm = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €23,50D0​ = €2,80g = 2%dette€37 600 000rd​ = 3%T = 25%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €23,50 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €18 800 000. Elle vient de verser un dividende de €2,80 par action, et les dividendes croissent de 2% par an. Sa dette a une valeur de marché de €37 600 000 et un coût avant impôt de 3%. Le taux d’imposition est de 25%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €23,50capitaux propres comptables = €18 800 000D0 = €2,80g = 2%D = €37 600 000rd = 3%T = 25%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €47,00β = 1,5rf​ = 3%, rm​ = 7%dette5 000 × €960rd​ = 7%T = 28%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €47,00 chacune et 5 000 obligations cotées €960 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 28%. Le bêta de l’action est de 1,5, le taux sans risque de 3% et la rentabilité du marché de 7%. Trouvez le WACC.

β = 1,5rf = 3%rm = 7%rd = 7%T = 28%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 10,25 %
  2. 2. re = 7,9 %
  3. 3. WACC = 6,125 %
  4. 4. rm = 9,5 %
  5. 5. WACC = 8,863 %
  6. 6. WACC = 8,845 %

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