Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
Dprêts€10 000 000I = €550 000économie d’impôtT = 30%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €10 000 000 sur lesquels elle paie €550 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 30%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €10 000 000I = €550 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 6,5%β = 0,9re​ = ?

Le taux sans risque est de 1,5%, la rentabilité attendue du marché de 6,5% et une action a un bêta de 0,9. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1,5%rm = 6,5%β = 0,9
re = %
3.Moyen
WACC = 7,39%capitaux propres€10 000 000re​ = ?dette€4 000 000rd​ = 4,5%T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres valant €10 000 000 et une dette valant €4 000 000. Son WACC est de 7,39%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le coût des capitaux propres re.

E = €10 000 000D = €4 000 000WACC = 7,39%rd = 4,5%T = 25%
re = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€3 000 000re​ = 14%dette€2 000 000rd​ = 3%T = 25%

Une entreprise a des capitaux propres de €3 000 000 et une dette de €2 000 000. Son coût des capitaux propres est de 14%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 25%. Trouvez le WACC.

E = €3 000 000D = €2 000 000re = 14%rd = 3%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €27,50β = 0,8rf​ = 2,5%, rm​ = 7,5%dette20 000 × €1 050rd​ = 5%T = 25,8%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €27,50 chacune et 20 000 obligations cotées €1 050 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 5% et le taux d’imposition de 25,8%. Le bêta de l’action est de 0,8, le taux sans risque de 2,5% et la rentabilité du marché de 7,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,8rf = 2,5%rm = 7,5%rd = 5%T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres1 000 000 × €9,00β = 1,8rf​ = 2,5%, rm​ = 9%dette5 000 × €980rd​ = 5%T = 30%

Une entreprise a 1 000 000 actions à €9,00 chacune et 5 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 5% et le taux d’imposition de 30%. Le bêta de l’action est de 1,8, le taux sans risque de 2,5% et la rentabilité du marché de 9%. Trouvez le WACC.

β = 1,8rf = 2,5%rm = 9%rd = 5%T = 30%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. rd·(1 − T) = 3,85 %
  2. 2. re = 6 %
  3. 3. re = 8,996 %
  4. 4. WACC = 9,3 %
  5. 5. WACC = 5,847 %
  6. 6. WACC = 10,43 %

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