Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 9%β = 1,1re​ = ?

Le taux sans risque est de 2%, la rentabilité attendue du marché de 9% et une action a un bêta de 1,1. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 2%rm = 9%β = 1,1
re = %
2.Facile
Dprêts€8 000 000I = €320 000économie d’impôtT = 25,8%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €8 000 000 sur lesquels elle paie €320 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 25,8%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €8 000 000I = €320 000T = 25,8%
rd·(1 − T) = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€12 000 000re​ = 12%dette€5 000 000rd​ = 4,5%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres de €12 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 12%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le WACC.

E = €12 000 000D = €5 000 000re = 12%rd = 4,5%T = 21%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€10 000 000re​ = 14%dette€2 000 000rd​ = 4,5%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres de €10 000 000 et une dette de €2 000 000. Son coût des capitaux propres est de 14%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €10 000 000D = €2 000 000re = 14%rd = 4,5%T = 25,8%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 1,5%, rm​ − rf​ = 4,5%sans dettecapitaux propresβU​ = 0,7D/E = 0,4capitaux propresre​ = ?detteT = 30%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 0,7. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 0,4. Le taux d’imposition est de 30%, le taux sans risque de 1,5% et la prime de risque du marché de 4,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 0,7D/E = 0,4T = 30%rf = 1,5%rm − rf = 4,5%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres4 000 000 × €46,50β = 1,2rf​ = 1%, rm​ = 7,5%dette5 000 × €1 000rd​ = 6%T = 21%

Une entreprise a 4 000 000 actions à €46,50 chacune et 5 000 obligations cotées €1 000 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 6% et le taux d’imposition de 21%. Le bêta de l’action est de 1,2, le taux sans risque de 1% et la rentabilité du marché de 7,5%. Trouvez le WACC.

β = 1,2rf = 1%rm = 7,5%rd = 6%T = 21%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. re = 9,7 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 2,968 %
  3. 3. WACC = 9,516 %
  4. 4. WACC = 12,22 %
  5. 5. re = 5,532 %
  6. 6. WACC = 8,694 %

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