Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 8,5%β = ?re​ = 7,6%

Les investisseurs exigent un rendement de 7,6% sur une action. Le taux sans risque est de 4% et le rendement attendu du marché de 8,5%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 7,6%rf = 4%rm = 8,5%
β =
2.Facile
ans0123…9P0​ = €29,50D1​D2​D3​…D0​ = €1,40, g = 5%, re​ = ?

Une entreprise vient de verser un dividende de €1,40 par action. Les dividendes devraient croître de 5% par an indéfiniment, et le cours de l’action est de €29,50. Utilisez le modèle de croissance des dividendes pour trouver le coût des capitaux propres re.

D0 = €1,40g = 5%P0 = €29,50
re = %
3.Moyen
WACC = ?actions ordinaires€8 000 000re​ = 11%actions de préférence€2 000 000rp​ = 8%dette€2 000 000rd​ = 4%T = 25,8%

Une entreprise est financée par des actions ordinaires valant €8 000 000, des actions privilégiées valant €2 000 000 et une dette valant €2 000 000. Le coût des capitaux propres est de 11%, le coût des actions privilégiées de 8% et le coût de la dette avant impôt de 4%. Le taux d’imposition est de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €8 000 000Ps = €2 000 000D = €2 000 000re = 11%rp = 8%rd = 4%T = 25,8%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€3 000 000re​ = 11%dette€3 000 000rd​ = 4,5%T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres de €3 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 11%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

E = €3 000 000D = €3 000 000re = 11%rd = 4,5%T = 25,8%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 6%D/E = 0,2capitaux propresβL​ = 1,4detteD/E = 0,75capitaux propresre​ = ?detteT = 20%

Les actions d’une entreprise ont un bêta de 1,4 pour son ratio dette/capitaux propres actuel de 0,2. Elle prévoit de porter ce ratio à 0,75. Le taux d’imposition est de 20%, le taux sans risque de 2,5% et la prime de risque du marché de 6%. Trouvez le coût des capitaux propres re après ce changement.

βL = 1,4D/E1 = 0,2D/E2 = 0,75T = 20%rf = 2,5%rm − rf = 6%
re = %
6.Difficile
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 4%sans dettecapitaux propresβU​ = 1,2D/E = 1capitaux propresre​ = ?detteT = 20%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 1,2. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 1. Le taux d’imposition est de 20%, le taux sans risque de 4% et la prime de risque du marché de 4%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 1,2D/E = 1T = 20%rf = 4%rm − rf = 4%
re = %

Corrigé

  1. 1. β = 0,8
  2. 2. re = 9,983 %
  3. 3. WACC = 9,161 %
  4. 4. WACC = 7,17 %
  5. 5. re = 14,09 %
  6. 6. re = 12,64 %

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