Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 9%β = ?re​ = 7,375%

Les investisseurs exigent un rendement de 7,375% sur une action. Le taux sans risque est de 2,5% et le rendement attendu du marché de 9%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 7,375%rf = 2,5%rm = 9%
β =
2.Facile
Dprêts€2 000 000I = €60 000économie d’impôtT = 28%intérêts après impôt?rd​·(1 − T) = ?

Une entreprise a des emprunts de €2 000 000 sur lesquels elle paie €60 000 d’intérêts par an. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le coût de la dette après impôt rd·(1 − T) en pourcentage.

D = €2 000 000I = €60 000T = 28%
rd·(1 − T) = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€10 000 000re​ = 14%dette€3 000 000rd​ = 4,5%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres de €10 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 14%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le WACC.

E = €10 000 000D = €3 000 000re = 14%rd = 4,5%T = 21%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propres€4 000 000re​ = 8%dette€5 000 000rd​ = 4,5%T = 21%

Une entreprise a des capitaux propres de €4 000 000 et une dette de €5 000 000. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 4,5% et le taux d’imposition de 21%. Trouvez le WACC.

E = €4 000 000D = €5 000 000re = 8%rd = 4,5%T = 21%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €37,50D0​ = €2,30g = 4%dette€22 500 000rd​ = 6%T = 28%

Une entreprise a 2 000 000 actions cotant €37,50 ; la valeur comptable de ses capitaux propres est de €45 000 000. Elle vient de verser un dividende de €2,30 par action, et les dividendes croissent de 4% par an. Sa dette a une valeur de marché de €22 500 000 et un coût avant impôt de 6%. Le taux d’imposition est de 28%. Trouvez le WACC en utilisant le modèle de croissance des dividendes pour le coût des capitaux propres.

N = 2 000 000P0 = €37,50capitaux propres comptables = €45 000 000D0 = €2,30g = 4%D = €22 500 000rd = 6%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 000 000 × €20,00β = 0,6rf​ = 2,5%, rm​ = 9%dette40 000 × €960rd​ = 7%T = 28%

Une entreprise a 2 000 000 actions à €20,00 chacune et 40 000 obligations cotées €960 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 7% et le taux d’imposition de 28%. Le bêta de l’action est de 0,6, le taux sans risque de 2,5% et la rentabilité du marché de 9%. Trouvez le WACC.

β = 0,6rf = 2,5%rm = 9%rd = 7%T = 28%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. β = 0,75
  2. 2. rd·(1 − T) = 2,16 %
  3. 3. WACC = 11,59 %
  4. 4. WACC = 5,531 %
  5. 5. WACC = 8,981 %
  6. 6. WACC = 5,734 %

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