Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 8%β = 1,1re​ = ?

Le taux sans risque est de 1,5%, la rentabilité attendue du marché de 8% et une action a un bêta de 1,1. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1,5%rm = 8%β = 1,1
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 9%β = ?re​ = 12,5%

Les investisseurs exigent un rendement de 12,5% sur une action. Le taux sans risque est de 2% et le rendement attendu du marché de 9%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 12,5%rf = 2%rm = 9%
β =
3.Moyen
WACC = ?capitaux propres€6 000 000re​ = 10%dette€3 000 000rd​ = 3%T = 30%

Une entreprise a des capitaux propres de €6 000 000 et une dette de €3 000 000. Son coût des capitaux propres est de 10%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 30%. Trouvez le WACC.

E = €6 000 000D = €3 000 000re = 10%rd = 3%T = 30%
WACC = %
4.Moyen
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = ?β = 1,5re​ = 11%

Une action de bêta 1,5 a un rendement exigé de 11%. Le taux sans risque est de 2%. Quel rendement attendu du marché rm le CAPM implique-t-il ?

β = 1,5re = 11%rf = 2%
rm = %
5.Difficile
WACC = ?capitaux propres€8 000 000re​ = 11%obligations8 000 × €1 070coupon 4%, n = 8T = 25,8%

Une entreprise a des capitaux propres d’une valeur de marché de €8 000 000 et un coût des capitaux propres de 11%. Sa dette se compose de 8 000 obligations (valeur nominale €1 000, coupon annuel 4%, 8 ans jusqu’à l’échéance) qui cotent €1 070 chacune. Le taux d’imposition est de 25,8%. Trouvez le WACC en prenant le taux de rendement actuariel des obligations comme coût de la dette avant impôt.

E = €8 000 000re = 11%obligations: 8 000 × €1 070coupon = 4%n = 8T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 5,5%sans dettecapitaux propresβU​ = 1,1D/E = 0,6capitaux propresre​ = ?detteT = 20%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 1,1. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 0,6. Le taux d’imposition est de 20%, le taux sans risque de 2% et la prime de risque du marché de 5,5%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 1,1D/E = 0,6T = 20%rf = 2%rm − rf = 5,5%
re = %

Corrigé

  1. 1. re = 8,65 %
  2. 2. β = 1,5
  3. 3. WACC = 7,367 %
  4. 4. rm = 8 %
  5. 5. WACC = 6,466 %
  6. 6. re = 10,95 %

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