Fiche d’exercices de CAPM et WACC avec corrigé

Fiche d’exercices de CAPM et WACC gratuite et imprimable : 6 exercices, du niveau facile au niveau examen, avec corrigé. Imprimez-la ou enregistrez-la en PDF.

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Nom: ____________________   Date: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 10,5%β = ?re​ = 13,1%

Les investisseurs exigent un rendement de 13,1% sur une action. Le taux sans risque est de 4% et le rendement attendu du marché de 10,5%. Utilisez le CAPM pour trouver le bêta β de l’action.

re = 13,1%rf = 4%rm = 10,5%
β =
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 6,5%β = 1,3re​ = ?

Le taux sans risque est de 1,5%, la rentabilité attendue du marché de 6,5% et une action a un bêta de 1,3. Utilisez le CAPM pour trouver la rentabilité exigée de l’action re.

rf = 1,5%rm = 6,5%β = 1,3
re = %
3.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 8%detteD = 1,5·Erd​ = 7%T = 25,8%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 1,5. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 7% et le taux d’imposition de 25,8%. Trouvez le WACC.

D/E = 1,5re = 8%rd = 7%T = 25,8%
WACC = %
4.Moyen
WACC = ?capitaux propresEre​ = 8%detteD = 0,4·Erd​ = 3%T = 20%

Une entreprise a un ratio dette/capitaux propres (en valeurs de marché) de 0,4. Son coût des capitaux propres est de 8%, son coût de la dette avant impôt de 3% et le taux d’imposition de 20%. Trouvez le WACC.

D/E = 0,4re = 8%rd = 3%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 7%sans dettecapitaux propresβU​ = 1,2D/E = 1capitaux propresre​ = ?detteT = 25%

L’activité d’une entreprise a un bêta désendetté (bêta de l’actif) de 1,2. Elle prévoit un ratio dette/capitaux propres de 1. Le taux d’imposition est de 25%, le taux sans risque de 4% et la prime de risque du marché de 7%. Trouvez le coût des capitaux propres re avec la nouvelle structure du capital.

βU = 1,2D/E = 1T = 25%rf = 4%rm − rf = 7%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitaux propres2 500 000 × €22,00β = 0,9rf​ = 4%, rm​ = 10,5%dette20 000 × €980rd​ = 6%T = 20%

Une entreprise a 2 500 000 actions à €22,00 chacune et 20 000 obligations cotées €980 chacune. Le coût de la dette avant impôt est de 6% et le taux d’imposition de 20%. Le bêta de l’action est de 0,9, le taux sans risque de 4% et la rentabilité du marché de 10,5%. Trouvez le WACC.

β = 0,9rf = 4%rm = 10,5%rd = 6%T = 20%
WACC = %

Corrigé

  1. 1. β = 1,4
  2. 2. re = 8 %
  3. 3. WACC = 6,316 %
  4. 4. WACC = 6,4 %
  5. 5. re = 18,7 %
  6. 6. WACC = 8,523 %

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