Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€2 000 000I = €70 000risparmio fiscaleT = 25,8%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €2 000 000 sui quali paga €70 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 25,8%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €2 000 000I = €70 000T = 25,8%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 8%β = ?re​ = 6%

Gli investitori richiedono un rendimento del 6% su un’azione. Il tasso privo di rischio è del 3% e il rendimento atteso del mercato è del 8%. Usa il CAPM per trovare il beta β dell’azione.

re = 6%rf = 3%rm = 8%
β =
3.Media
WACC = ?capitale proprio€6 000 000re​ = 12%debito€5 000 000rd​ = 4%T = 20%

Un’azienda ha capitale proprio per €6 000 000 e debito per €5 000 000. Il costo del capitale proprio è del 12%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4% e l’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.

E = €6 000 000D = €5 000 000re = 12%rd = 4%T = 20%
WACC = %
4.Media
WACC = ?azioni ordinarie€12 000 000re​ = 14%azioni privilegiate€1 000 000rp​ = 6%debito€4 000 000rd​ = 3%T = 25%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €12 000 000, azioni privilegiate per €1 000 000 e debito per €4 000 000. Il costo del capitale proprio è del 14%, il costo delle azioni privilegiate del 6% e il costo del debito al lordo delle imposte del 3%. L’aliquota fiscale è del 25%. Trova il WACC.

E = €12 000 000Ps = €1 000 000D = €4 000 000re = 14%rp = 6%rd = 3%T = 25%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €26,50D0​ = €1,50g = 5%debito€132 500 000rd​ = 6%T = 28%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni quotate €26,50; il valore contabile del suo capitale proprio è €79 500 000. Ha appena pagato un dividendo di €1,50 per azione, e i dividendi crescono del 5% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €132 500 000 e un costo al lordo delle imposte del 6%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 5 000 000P0 = €26,50capitale proprio contabile = €79 500 000D0 = €1,50g = 5%D = €132 500 000rd = 6%T = 28%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio1 000 000 × €16,00D0​ = €0,50g = 3%debito€16 000 000rd​ = 4,5%T = 30%

Un’azienda ha 1 000 000 azioni quotate €16,00; il valore contabile del suo capitale proprio è €8 000 000. Ha appena pagato un dividendo di €0,50 per azione, e i dividendi crescono del 3% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €16 000 000 e un costo al lordo delle imposte del 4,5%. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 1 000 000P0 = €16,00capitale proprio contabile = €8 000 000D0 = €0,50g = 3%D = €16 000 000rd = 4,5%T = 30%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 2,597 %
  2. 2. β = 0,6
  3. 3. WACC = 8 %
  4. 4. WACC = 10,76 %
  5. 5. WACC = 7,632 %
  6. 6. WACC = 4,684 %

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