Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

Per i docenti: gratuita da stampare, copiare e usare in classe. Ogni nuova scheda ha nuovi valori e le sue soluzioni. Un link a ExamProblems nella pagina del corso è molto apprezzato.

Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 9%β = 1,2re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 4%, il rendimento atteso del mercato è del 9% e un’azione ha un beta di 1,2. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 4%rm = 9%β = 1,2
re = %
2.Facile
Dprestiti€2 000 000I = €120 000risparmio fiscaleT = 30%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €2 000 000 sui quali paga €120 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €2 000 000I = €120 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
3.Media
WACC = ?azioni ordinarie€12 000 000re​ = 14%azioni privilegiate€1 000 000rp​ = 7,5%debito€6 000 000rd​ = 3%T = 21%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €12 000 000, azioni privilegiate per €1 000 000 e debito per €6 000 000. Il costo del capitale proprio è del 14%, il costo delle azioni privilegiate del 7,5% e il costo del debito al lordo delle imposte del 3%. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

E = €12 000 000Ps = €1 000 000D = €6 000 000re = 14%rp = 7,5%rd = 3%T = 21%
WACC = %
4.Media
WACC = ?capitale proprioEre​ = 11%debitoD = 0,25·Erd​ = 4%T = 20%

Un’azienda ha un rapporto debito/capitale proprio (a valori di mercato) di 0,25. Il suo costo del capitale proprio è del 11%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4% e l’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.

D/E = 0,25re = 11%rd = 4%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €12,50β = 1,5rf​ = 4%, rm​ = 11%debito40 000 × €1 020rd​ = 4,5%T = 25,8%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni da €12,50 ciascuna e 40 000 obbligazioni quotate €1 020 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 25,8%. Il beta dell’azione è 1,5, il tasso privo di rischio è del 4% e il rendimento di mercato è del 11%. Trova il WACC.

β = 1,5rf = 4%rm = 11%rd = 4,5%T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €40,00β = 0,6rf​ = 3,5%, rm​ = 7,5%debito20 000 × €960rd​ = 6%T = 30%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni da €40,00 ciascuna e 20 000 obbligazioni quotate €960 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 6% e l’aliquota fiscale è del 30%. Il beta dell’azione è 0,6, il tasso privo di rischio è del 3,5% e il rendimento di mercato è del 7,5%. Trova il WACC.

β = 0,6rf = 3,5%rm = 7,5%rd = 6%T = 30%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. re = 10 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 4,2 %
  3. 3. WACC = 9,985 %
  4. 4. WACC = 9,44 %
  5. 5. WACC = 10,09 %
  6. 6. WACC = 5,751 %

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