Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

Per i docenti: gratuita da stampare, copiare e usare in classe. Ogni nuova scheda ha nuovi valori e le sue soluzioni. Un link a ExamProblems nella pagina del corso è molto apprezzato.

Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€12 000 000I = €540 000risparmio fiscaleT = 21%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €12 000 000 sui quali paga €540 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €12 000 000I = €540 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 7%β = 1,8re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 2%, il rendimento atteso del mercato è del 7% e un’azione ha un beta di 1,8. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 2%rm = 7%β = 1,8
re = %
3.Media
WACC = ?capitale proprio€2 000 000re​ = 10%debito€6 000 000rd​ = 3%T = 21%

Un’azienda ha capitale proprio per €2 000 000 e debito per €6 000 000. Il costo del capitale proprio è del 10%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

E = €2 000 000D = €6 000 000re = 10%rd = 3%T = 21%
WACC = %
4.Media
WACC = ?azioni ordinarie€5 000 000re​ = 13%azioni privilegiate€2 000 000rp​ = 6,5%debito€5 000 000rd​ = 4,5%T = 20%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €5 000 000, azioni privilegiate per €2 000 000 e debito per €5 000 000. Il costo del capitale proprio è del 13%, il costo delle azioni privilegiate del 6,5% e il costo del debito al lordo delle imposte del 4,5%. L’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.

E = €5 000 000Ps = €2 000 000D = €5 000 000re = 13%rp = 6,5%rd = 4,5%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio€12 000 000re​ = 9%obbligazioni4 000 × €1 070cedola 4%, n = 5T = 20%

Un’azienda ha capitale proprio con un valore di mercato di €12 000 000 e un costo del capitale proprio del 9%. Il suo debito è costituito da 4 000 obbligazioni (valore nominale €1 000, cedola annua 4%, 5 anni alla scadenza) quotate €1 070 ciascuna. L’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC, usando il rendimento a scadenza delle obbligazioni come costo del debito al lordo delle imposte.

E = €12 000 000re = 9%obbligazioni: 4 000 × €1 070cedola = 4%n = 5T = 20%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 1,5%, rm​ − rf​ = 5%nessun debitocapitale proprioβU​ = 1D/E = 0,4capitale propriore​ = ?debitoT = 25%

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 1. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,4. L’aliquota fiscale è del 25%, il tasso privo di rischio è del 1,5% e il premio per il rischio di mercato è del 5%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.

βU = 1D/E = 0,4T = 25%rf = 1,5%rm − rf = 5%
re = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 3,555 %
  2. 2. re = 11 %
  3. 3. WACC = 4,277 %
  4. 4. WACC = 8 %
  5. 5. WACC = 7,158 %
  6. 6. re = 8 %

Soluzioni complete passo passo: esercitati su questo argomento su examproblems.com.