Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 7%β = 1,8re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 2,5%, il rendimento atteso del mercato è del 7% e un’azione ha un beta di 1,8. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 2,5%rm = 7%β = 1,8
re = %
2.Facile
Dprestiti€8 000 000I = €480 000risparmio fiscaleT = 25%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €8 000 000 sui quali paga €480 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €8 000 000I = €480 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
3.Media
WACC = ?capitale proprio€3 000 000re​ = 8%debito€2 000 000rd​ = 6%T = 21%

Un’azienda ha capitale proprio per €3 000 000 e debito per €2 000 000. Il costo del capitale proprio è del 8%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 6% e l’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

E = €3 000 000D = €2 000 000re = 8%rd = 6%T = 21%
WACC = %
4.Media
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = ?β = 1,5re​ = 9%

Un’azione con un beta di 1,5 ha un rendimento richiesto del 9%. Il tasso privo di rischio è del 3%. Quale rendimento atteso del mercato rm implica il CAPM?

β = 1,5re = 9%rf = 3%
rm = %
5.Difficile
rf​ = 3%, rm​ − rf​ = 7%nessun debitocapitale proprioβU​ = 0,8D/E = 0,4capitale propriore​ = ?debitoT = 30%

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 0,8. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,4. L’aliquota fiscale è del 30%, il tasso privo di rischio è del 3% e il premio per il rischio di mercato è del 7%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.

βU = 0,8D/E = 0,4T = 30%rf = 3%rm − rf = 7%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio2 000 000 × €17,50D0​ = €1,60g = 5%debito€21 000 000rd​ = 4%T = 21%

Un’azienda ha 2 000 000 azioni quotate €17,50; il valore contabile del suo capitale proprio è €10 500 000. Ha appena pagato un dividendo di €1,60 per azione, e i dividendi crescono del 5% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €21 000 000 e un costo al lordo delle imposte del 4%. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 2 000 000P0 = €17,50capitale proprio contabile = €10 500 000D0 = €1,60g = 5%D = €21 000 000rd = 4%T = 21%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. re = 10,6 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 4,5 %
  3. 3. WACC = 6,696 %
  4. 4. rm = 7 %
  5. 5. re = 10,17 %
  6. 6. WACC = 10,31 %

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