Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€8 000 000I = €360 000risparmio fiscaleT = 21%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €8 000 000 sui quali paga €360 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €8 000 000I = €360 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 11%β = 1,5re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 4%, il rendimento atteso del mercato è del 11% e un’azione ha un beta di 1,5. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 4%rm = 11%β = 1,5
re = %
3.Media
WACC = ?capitale proprioEre​ = 13%debitoD = 1·Erd​ = 6%T = 30%

Un’azienda ha un rapporto debito/capitale proprio (a valori di mercato) di 1. Il suo costo del capitale proprio è del 13%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 6% e l’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC.

D/E = 1re = 13%rd = 6%T = 30%
WACC = %
4.Media
WACC = ?capitale proprio€8 000 000re​ = 10%debito€4 000 000rd​ = 4%T = 30%

Un’azienda ha capitale proprio per €8 000 000 e debito per €4 000 000. Il costo del capitale proprio è del 10%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4% e l’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC.

E = €8 000 000D = €4 000 000re = 10%rd = 4%T = 30%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 1,5%, rm​ − rf​ = 6%D/E = 0,4capitale proprioβL​ = 1,2debitoD/E = 0,6capitale propriore​ = ?debitoT = 20%

Le azioni di un’azienda hanno un beta di 1,2 con l’attuale rapporto debito/capitale proprio di 0,4. L’azienda prevede di portare il rapporto debito/capitale proprio a 0,6. L’aliquota fiscale è del 20%, il tasso privo di rischio del 1,5% e il premio per il rischio di mercato del 6%. Trova il costo del capitale proprio re dopo la modifica.

βL = 1,2D/E1 = 0,4D/E2 = 0,6T = 20%rf = 1,5%rm − rf = 6%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio4 000 000 × €41,50β = 1,8rf​ = 2,5%, rm​ = 7,5%debito40 000 × €960rd​ = 4,5%T = 25%

Un’azienda ha 4 000 000 azioni da €41,50 ciascuna e 40 000 obbligazioni quotate €960 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 25%. Il beta dell’azione è 1,8, il tasso privo di rischio è del 2,5% e il rendimento di mercato è del 7,5%. Trova il WACC.

β = 1,8rf = 2,5%rm = 7,5%rd = 4,5%T = 25%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 3,555 %
  2. 2. re = 14,5 %
  3. 3. WACC = 8,6 %
  4. 4. WACC = 7,6 %
  5. 5. re = 9,573 %
  6. 6. WACC = 9,974 %

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