Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 10%β = ?re​ = 13%

Gli investitori richiedono un rendimento del 13% su un’azione. Il tasso privo di rischio è del 4% e il rendimento atteso del mercato è del 10%. Usa il CAPM per trovare il beta β dell’azione.

re = 13%rf = 4%rm = 10%
β =
2.Facile
Dprestiti€10 000 000I = €300 000risparmio fiscaleT = 28%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €10 000 000 sui quali paga €300 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €10 000 000I = €300 000T = 28%
rd·(1 − T) = %
3.Media
WACC = 9,36%capitale proprio€4 000 000re​ = ?debito€1 000 000rd​ = 4%T = 30%

Un’azienda ha capitale proprio per €4 000 000 e debito per €1 000 000. Il suo WACC è del 9,36%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4% e l’aliquota fiscale è del 30%. Trova il costo del capitale proprio re.

E = €4 000 000D = €1 000 000WACC = 9,36%rd = 4%T = 30%
re = %
4.Media
WACC = ?azioni ordinarie€8 000 000re​ = 13%azioni privilegiate€2 000 000rp​ = 8%debito€4 000 000rd​ = 4%T = 28%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €8 000 000, azioni privilegiate per €2 000 000 e debito per €4 000 000. Il costo del capitale proprio è del 13%, il costo delle azioni privilegiate del 8% e il costo del debito al lordo delle imposte del 4%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC.

E = €8 000 000Ps = €2 000 000D = €4 000 000re = 13%rp = 8%rd = 4%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 3%, rm​ − rf​ = 7%nessun debitocapitale proprioβU​ = 1D/E = 0,4capitale propriore​ = ?debitoT = 25,8%

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 1. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,4. L’aliquota fiscale è del 25,8%, il tasso privo di rischio è del 3% e il premio per il rischio di mercato è del 7%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.

βU = 1D/E = 0,4T = 25,8%rf = 3%rm − rf = 7%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio1 000 000 × €25,50D0​ = €1,40g = 4%debito€25 500 000rd​ = 3%T = 28%

Un’azienda ha 1 000 000 azioni quotate €25,50; il valore contabile del suo capitale proprio è €7 700 000. Ha appena pagato un dividendo di €1,40 per azione, e i dividendi crescono del 4% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €25 500 000 e un costo al lordo delle imposte del 3%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 1 000 000P0 = €25,50capitale proprio contabile = €7 700 000D0 = €1,40g = 4%D = €25 500 000rd = 3%T = 28%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. β = 1,5
  2. 2. rd·(1 − T) = 2,16 %
  3. 3. re = 11 %
  4. 4. WACC = 9,394 %
  5. 5. re = 12,08 %
  6. 6. WACC = 5,935 %

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