Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
anni0123…9Pp​ = €60€6,50€6,50€6,50…rp​ = ?

Le azioni privilegiate di un’azienda pagano un dividendo fisso di €6,50 all’anno e sono quotate €60. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo delle azioni privilegiate rp.

Dp = €6,50Pp = €60T = 21%
rp = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 6,5%β = 1,3re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 1,5%, il rendimento atteso del mercato è del 6,5% e un’azione ha un beta di 1,3. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 1,5%rm = 6,5%β = 1,3
re = %
3.Media
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = ?β = 0,8re​ = 4,2%

Un’azione con un beta di 0,8 ha un rendimento richiesto del 4,2%. Il tasso privo di rischio è del 1%. Quale rendimento atteso del mercato rm implica il CAPM?

β = 0,8re = 4,2%rf = 1%
rm = %
4.Media
WACC = ?capitale proprio€8 000 000re​ = 12%debito€4 000 000rd​ = 4,5%T = 30%

Un’azienda ha capitale proprio per €8 000 000 e debito per €4 000 000. Il costo del capitale proprio è del 12%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC.

E = €8 000 000D = €4 000 000re = 12%rd = 4,5%T = 30%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio4 000 000 × €39,50D0​ = €2,10g = 2%debito€79 000 000rd​ = 5%T = 25,8%

Un’azienda ha 4 000 000 azioni quotate €39,50; il valore contabile del suo capitale proprio è €94 800 000. Ha appena pagato un dividendo di €2,10 per azione, e i dividendi crescono del 2% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €79 000 000 e un costo al lordo delle imposte del 5%. L’aliquota fiscale è del 25,8%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 4 000 000P0 = €39,50capitale proprio contabile = €94 800 000D0 = €2,10g = 2%D = €79 000 000rd = 5%T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio€12 000 000re​ = 9%obbligazioni4 000 × €900cedola 5%, n = 9T = 28%

Un’azienda ha capitale proprio con un valore di mercato di €12 000 000 e un costo del capitale proprio del 9%. Il suo debito è costituito da 4 000 obbligazioni (valore nominale €1 000, cedola annua 5%, 9 anni alla scadenza) quotate €900 ciascuna. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC, usando il rendimento a scadenza delle obbligazioni come costo del debito al lordo delle imposte.

E = €12 000 000re = 9%obbligazioni: 4 000 × €900cedola = 5%n = 9T = 28%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rp = 10,83 %
  2. 2. re = 8 %
  3. 3. rm = 5 %
  4. 4. WACC = 9,05 %
  5. 5. WACC = 6,185 %
  6. 6. WACC = 8,003 %

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