Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
anni0123…9P0​ = €27,50D1​D2​D3​…D0​ = €0,80, g = 3%, re​ = ?

Un’azienda ha appena pagato un dividendo di €0,80 per azione. Si prevede che i dividendi crescano del 3% all’anno per sempre, e il prezzo dell’azione è €27,50. Usa il modello di crescita dei dividendi per trovare il costo del capitale proprio re.

D0 = €0,80g = 3%P0 = €27,50
re = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 8,5%β = ?re​ = 5%

Gli investitori richiedono un rendimento del 5% su un’azione. Il tasso privo di rischio è del 1,5% e il rendimento atteso del mercato è del 8,5%. Usa il CAPM per trovare il beta β dell’azione.

re = 5%rf = 1,5%rm = 8,5%
β =
3.Media
WACC = 7,44%capitale proprio€3 000 000re​ = ?debito€2 000 000rd​ = 5%T = 28%

Un’azienda ha capitale proprio per €3 000 000 e debito per €2 000 000. Il suo WACC è del 7,44%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 5% e l’aliquota fiscale è del 28%. Trova il costo del capitale proprio re.

E = €3 000 000D = €2 000 000WACC = 7,44%rd = 5%T = 28%
re = %
4.Media
WACC = ?capitale proprio€3 000 000re​ = 8%debito€5 000 000rd​ = 7%T = 28%

Un’azienda ha capitale proprio per €3 000 000 e debito per €5 000 000. Il costo del capitale proprio è del 8%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 7% e l’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC.

E = €3 000 000D = €5 000 000re = 8%rd = 7%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
rf​ = 1%, rm​ − rf​ = 4,5%D/E = 0,2capitale proprioβL​ = 1,4debitoD/E = 1,5capitale propriore​ = ?debitoT = 28%

Le azioni di un’azienda hanno un beta di 1,4 con l’attuale rapporto debito/capitale proprio di 0,2. L’azienda prevede di portare il rapporto debito/capitale proprio a 1,5. L’aliquota fiscale è del 28%, il tasso privo di rischio del 1% e il premio per il rischio di mercato del 4,5%. Trova il costo del capitale proprio re dopo la modifica.

βL = 1,4D/E1 = 0,2D/E2 = 1,5T = 28%rf = 1%rm − rf = 4,5%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €38,50D0​ = €1,00g = 5%debito€154 000 000rd​ = 3%T = 28%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni quotate €38,50; il valore contabile del suo capitale proprio è €96 300 000. Ha appena pagato un dividendo di €1,00 per azione, e i dividendi crescono del 5% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €154 000 000 e un costo al lordo delle imposte del 3%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 5 000 000P0 = €38,50capitale proprio contabile = €96 300 000D0 = €1,00g = 5%D = €154 000 000rd = 3%T = 28%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. re = 5,996 %
  2. 2. β = 0,5
  3. 3. re = 10 %
  4. 4. WACC = 6,15 %
  5. 5. re = 12,45 %
  6. 6. WACC = 5,253 %

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