Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€5 000 000I = €350 000risparmio fiscaleT = 25,8%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €5 000 000 sui quali paga €350 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 25,8%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €5 000 000I = €350 000T = 25,8%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 6,5%β = 0,6re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 2,5%, il rendimento atteso del mercato è del 6,5% e un’azione ha un beta di 0,6. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 2,5%rm = 6,5%β = 0,6
re = %
3.Media
WACC = ?azioni ordinarie€12 000 000re​ = 10%azioni privilegiate€1 000 000rp​ = 7,5%debito€6 000 000rd​ = 5%T = 28%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €12 000 000, azioni privilegiate per €1 000 000 e debito per €6 000 000. Il costo del capitale proprio è del 10%, il costo delle azioni privilegiate del 7,5% e il costo del debito al lordo delle imposte del 5%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC.

E = €12 000 000Ps = €1 000 000D = €6 000 000re = 10%rp = 7,5%rd = 5%T = 28%
WACC = %
4.Media
WACC = ?capitale proprio€5 000 000re​ = 8%debito€5 000 000rd​ = 3%T = 21%

Un’azienda ha capitale proprio per €5 000 000 e debito per €5 000 000. Il costo del capitale proprio è del 8%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

E = €5 000 000D = €5 000 000re = 8%rd = 3%T = 21%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio1 000 000 × €28,50β = 0,9rf​ = 3%, rm​ = 8%debito10 000 × €980rd​ = 3%T = 30%

Un’azienda ha 1 000 000 azioni da €28,50 ciascuna e 10 000 obbligazioni quotate €980 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 30%. Il beta dell’azione è 0,9, il tasso privo di rischio è del 3% e il rendimento di mercato è del 8%. Trova il WACC.

β = 0,9rf = 3%rm = 8%rd = 3%T = 30%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €54,50D0​ = €2,90g = 3%debito€163 500 000rd​ = 4,5%T = 20%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni quotate €54,50; il valore contabile del suo capitale proprio è €81 800 000. Ha appena pagato un dividendo di €2,90 per azione, e i dividendi crescono del 3% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €163 500 000 e un costo al lordo delle imposte del 4,5%. L’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 5 000 000P0 = €54,50capitale proprio contabile = €81 800 000D0 = €2,90g = 3%D = €163 500 000rd = 4,5%T = 20%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 5,194 %
  2. 2. re = 4,9 %
  3. 3. WACC = 7,847 %
  4. 4. WACC = 5,185 %
  5. 5. WACC = 6,118 %
  6. 6. WACC = 6,65 %

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