Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€12 000 000I = €360 000risparmio fiscaleT = 25%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €12 000 000 sui quali paga €360 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €12 000 000I = €360 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
Dprestiti€10 000 000I = €300 000risparmio fiscaleT = 21%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €10 000 000 sui quali paga €300 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €10 000 000I = €300 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
3.Media
WACC = ?capitale proprio€5 000 000re​ = 13%debito€6 000 000rd​ = 5%T = 21%

Un’azienda ha capitale proprio per €5 000 000 e debito per €6 000 000. Il costo del capitale proprio è del 13%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 5% e l’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

E = €5 000 000D = €6 000 000re = 13%rd = 5%T = 21%
WACC = %
4.Media
WACC = ?capitale proprio€12 000 000re​ = 13%debito€2 000 000rd​ = 4,5%T = 28%

Un’azienda ha capitale proprio per €12 000 000 e debito per €2 000 000. Il costo del capitale proprio è del 13%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC.

E = €12 000 000D = €2 000 000re = 13%rd = 4,5%T = 28%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio4 000 000 × €34,00D0​ = €1,80g = 5%debito€136 000 000rd​ = 4%T = 25,8%

Un’azienda ha 4 000 000 azioni quotate €34,00; il valore contabile del suo capitale proprio è €68 000 000. Ha appena pagato un dividendo di €1,80 per azione, e i dividendi crescono del 5% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €136 000 000 e un costo al lordo delle imposte del 4%. L’aliquota fiscale è del 25,8%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 4 000 000P0 = €34,00capitale proprio contabile = €68 000 000D0 = €1,80g = 5%D = €136 000 000rd = 4%T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio2 000 000 × €57,50β = 0,6rf​ = 2%, rm​ = 7,5%debito40 000 × €1 000rd​ = 3%T = 25,8%

Un’azienda ha 2 000 000 azioni da €57,50 ciascuna e 40 000 obbligazioni quotate €1 000 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 25,8%. Il beta dell’azione è 0,6, il tasso privo di rischio è del 2% e il rendimento di mercato è del 7,5%. Trova il WACC.

β = 0,6rf = 2%rm = 7,5%rd = 3%T = 25,8%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 2,25 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 2,37 %
  3. 3. WACC = 8,064 %
  4. 4. WACC = 11,61 %
  5. 5. WACC = 6,763 %
  6. 6. WACC = 4,507 %

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