Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€12 000 000I = €600 000risparmio fiscaleT = 20%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €12 000 000 sui quali paga €600 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 20%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €12 000 000I = €600 000T = 20%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = 9,5%β = 1,2re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 3%, il rendimento atteso del mercato è del 9,5% e un’azione ha un beta di 1,2. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 3%rm = 9,5%β = 1,2
re = %
3.Media
WACC = ?capitale proprio€10 000 000re​ = 11%debito€1 000 000rd​ = 3,5%T = 30%

Un’azienda ha capitale proprio per €10 000 000 e debito per €1 000 000. Il costo del capitale proprio è del 11%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3,5% e l’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC.

E = €10 000 000D = €1 000 000re = 11%rd = 3,5%T = 30%
WACC = %
4.Media
WACC = ?capitale proprio€5 000 000re​ = 10%debito€5 000 000rd​ = 6%T = 20%

Un’azienda ha capitale proprio per €5 000 000 e debito per €5 000 000. Il costo del capitale proprio è del 10%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 6% e l’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.

E = €5 000 000D = €5 000 000re = 10%rd = 6%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €27,00D0​ = €3,00g = 3%debito€81 000 000rd​ = 6%T = 30%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni quotate €27,00; il valore contabile del suo capitale proprio è €81 000 000. Ha appena pagato un dividendo di €3,00 per azione, e i dividendi crescono del 3% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €81 000 000 e un costo al lordo delle imposte del 6%. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

N = 5 000 000P0 = €27,00capitale proprio contabile = €81 000 000D0 = €3,00g = 3%D = €81 000 000rd = 6%T = 30%
WACC = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio2 000 000 × €19,50β = 0,8rf​ = 4%, rm​ = 8,5%debito5 000 × €1 000rd​ = 3,5%T = 21%

Un’azienda ha 2 000 000 azioni da €19,50 ciascuna e 5 000 obbligazioni quotate €1 000 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 3,5% e l’aliquota fiscale è del 21%. Il beta dell’azione è 0,8, il tasso privo di rischio è del 4% e il rendimento di mercato è del 8,5%. Trova il WACC.

β = 0,8rf = 4%rm = 8,5%rd = 3,5%T = 21%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 4 %
  2. 2. re = 10,8 %
  3. 3. WACC = 10,22 %
  4. 4. WACC = 7,4 %
  5. 5. WACC = 10,6 %
  6. 6. WACC = 7,051 %

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