Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Per i docenti: gratuita da stampare, copiare e usare in classe. Ogni nuova scheda ha nuovi valori e le sue soluzioni. Un link a ExamProblems nella pagina del corso è molto apprezzato.

Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
Dprestiti€10 000 000I = €500 000risparmio fiscaleT = 25%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €10 000 000 sui quali paga €500 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €10 000 000I = €500 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
2.Facile
anni0123…9P0​ = €28,50D1​D2​D3​…D0​ = €0,80, g = 6%, re​ = ?

Un’azienda ha appena pagato un dividendo di €0,80 per azione. Si prevede che i dividendi crescano del 6% all’anno per sempre, e il prezzo dell’azione è €28,50. Usa il modello di crescita dei dividendi per trovare il costo del capitale proprio re.

D0 = €0,80g = 6%P0 = €28,50
re = %
3.Media
WACC = 7,89%capitale proprio€8 000 000re​ = ?debito€3 000 000rd​ = 3%T = 25%

Un’azienda ha capitale proprio per €8 000 000 e debito per €3 000 000. Il suo WACC è del 7,89%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo del capitale proprio re.

E = €8 000 000D = €3 000 000WACC = 7,89%rd = 3%T = 25%
re = %
4.Media
WACC = ?capitale proprio€12 000 000re​ = 9%debito€3 000 000rd​ = 4%T = 20%

Un’azienda ha capitale proprio per €12 000 000 e debito per €3 000 000. Il costo del capitale proprio è del 9%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4% e l’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.

E = €12 000 000D = €3 000 000re = 9%rd = 4%T = 20%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio4 000 000 × €20,50β = 1,5rf​ = 4%, rm​ = 10,5%debito5 000 × €960rd​ = 6%T = 25,8%

Un’azienda ha 4 000 000 azioni da €20,50 ciascuna e 5 000 obbligazioni quotate €960 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 6% e l’aliquota fiscale è del 25,8%. Il beta dell’azione è 1,5, il tasso privo di rischio è del 4% e il rendimento di mercato è del 10,5%. Trova il WACC.

β = 1,5rf = 4%rm = 10,5%rd = 6%T = 25,8%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 3%, rm​ − rf​ = 6%nessun debitocapitale proprioβU​ = 1,2D/E = 0,25capitale propriore​ = ?debitoT = 25%

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 1,2. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,25. L’aliquota fiscale è del 25%, il tasso privo di rischio è del 3% e il premio per il rischio di mercato è del 6%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.

βU = 1,2D/E = 0,25T = 25%rf = 3%rm − rf = 6%
re = %

Soluzioni

  1. 1. rd·(1 − T) = 3,75 %
  2. 2. re = 8,975 %
  3. 3. re = 10 %
  4. 4. WACC = 7,84 %
  5. 5. WACC = 13,24 %
  6. 6. re = 11,55 %

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