Un’azienda ha prestiti per €10 000 000 sui quali paga €500 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.
Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni
Un’azienda ha appena pagato un dividendo di €0,80 per azione. Si prevede che i dividendi crescano del 6% all’anno per sempre, e il prezzo dell’azione è €28,50. Usa il modello di crescita dei dividendi per trovare il costo del capitale proprio re.
Un’azienda ha capitale proprio per €8 000 000 e debito per €3 000 000. Il suo WACC è del 7,89%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo del capitale proprio re.
Un’azienda ha capitale proprio per €12 000 000 e debito per €3 000 000. Il costo del capitale proprio è del 9%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4% e l’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.
Un’azienda ha 4 000 000 azioni da €20,50 ciascuna e 5 000 obbligazioni quotate €960 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 6% e l’aliquota fiscale è del 25,8%. Il beta dell’azione è 1,5, il tasso privo di rischio è del 4% e il rendimento di mercato è del 10,5%. Trova il WACC.
L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 1,2. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,25. L’aliquota fiscale è del 25%, il tasso privo di rischio è del 3% e il premio per il rischio di mercato è del 6%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.
Soluzioni
- 1. rd·(1 − T) = 3,75 %
- 2. re = 8,975 %
- 3. re = 10 %
- 4. WACC = 7,84 %
- 5. WACC = 13,24 %
- 6. re = 11,55 %
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