Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
anni0123…9Pp​ = €66€4,00€4,00€4,00…rp​ = ?

Le azioni privilegiate di un’azienda pagano un dividendo fisso di €4,00 all’anno e sono quotate €66. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo delle azioni privilegiate rp.

Dp = €4,00Pp = €66T = 21%
rp = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 9%β = ?re​ = 7,75%

Gli investitori richiedono un rendimento del 7,75% su un’azione. Il tasso privo di rischio è del 4% e il rendimento atteso del mercato è del 9%. Usa il CAPM per trovare il beta β dell’azione.

re = 7,75%rf = 4%rm = 9%
β =
3.Media
WACC = ?azioni ordinarie€6 000 000re​ = 10%azioni privilegiate€1 500 000rp​ = 8%debito€2 000 000rd​ = 4,5%T = 25,8%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €6 000 000, azioni privilegiate per €1 500 000 e debito per €2 000 000. Il costo del capitale proprio è del 10%, il costo delle azioni privilegiate del 8% e il costo del debito al lordo delle imposte del 4,5%. L’aliquota fiscale è del 25,8%. Trova il WACC.

E = €6 000 000Ps = €1 500 000D = €2 000 000re = 10%rp = 8%rd = 4,5%T = 25,8%
WACC = %
4.Media
WACC = 11%capitale proprio€5 000 000re​ = ?debito€2 000 000rd​ = 5%T = 30%

Un’azienda ha capitale proprio per €5 000 000 e debito per €2 000 000. Il suo WACC è del 11%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 5% e l’aliquota fiscale è del 30%. Trova il costo del capitale proprio re.

E = €5 000 000D = €2 000 000WACC = 11%rd = 5%T = 30%
re = %
5.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 5,5%nessun debitocapitale proprioβU​ = 1D/E = 0,75capitale propriore​ = ?debitoT = 28%

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 1. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,75. L’aliquota fiscale è del 28%, il tasso privo di rischio è del 2,5% e il premio per il rischio di mercato è del 5,5%. Trova il costo del capitale proprio re con la nuova struttura del capitale.

βU = 1D/E = 0,75T = 28%rf = 2,5%rm − rf = 5,5%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €18,00β = 1,2rf​ = 3%, rm​ = 10%debito5 000 × €960rd​ = 4,5%T = 21%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni da €18,00 ciascuna e 5 000 obbligazioni quotate €960 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 21%. Il beta dell’azione è 1,2, il tasso privo di rischio è del 3% e il rendimento di mercato è del 10%. Trova il WACC.

β = 1,2rf = 3%rm = 10%rd = 4,5%T = 21%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. rp = 6,061 %
  2. 2. β = 0,75
  3. 3. WACC = 8,282 %
  4. 4. re = 14 %
  5. 5. re = 10,97 %
  6. 6. WACC = 11 %

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