Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

Per i docenti: gratuita da stampare, copiare e usare in classe. Ogni nuova scheda ha nuovi valori e le sue soluzioni. Un link a ExamProblems nella pagina del corso è molto apprezzato.

Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 8%β = 0,6re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 2%, il rendimento atteso del mercato è del 8% e un’azione ha un beta di 0,6. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 2%rm = 8%β = 0,6
re = %
2.Facile
Dprestiti€5 000 000I = €225 000risparmio fiscaleT = 21%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €5 000 000 sui quali paga €225 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €5 000 000I = €225 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
3.Media
WACC = ?capitale proprio€6 000 000re​ = 14%debito€2 000 000rd​ = 3%T = 25,8%

Un’azienda ha capitale proprio per €6 000 000 e debito per €2 000 000. Il costo del capitale proprio è del 14%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 25,8%. Trova il WACC.

E = €6 000 000D = €2 000 000re = 14%rd = 3%T = 25,8%
WACC = %
4.Media
WACC = ?capitale proprioEre​ = 10%debitoD = 1·Erd​ = 5%T = 21%

Un’azienda ha un rapporto debito/capitale proprio (a valori di mercato) di 1. Il suo costo del capitale proprio è del 10%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 5% e l’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

D/E = 1re = 10%rd = 5%T = 21%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio€5 000 000re​ = 10%obbligazioni8 000 × €1 079cedola 7%, n = 11T = 30%

Un’azienda ha capitale proprio con un valore di mercato di €5 000 000 e un costo del capitale proprio del 10%. Il suo debito è costituito da 8 000 obbligazioni (valore nominale €1 000, cedola annua 7%, 11 anni alla scadenza) quotate €1 079 ciascuna. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC, usando il rendimento a scadenza delle obbligazioni come costo del debito al lordo delle imposte.

E = €5 000 000re = 10%obbligazioni: 8 000 × €1 079cedola = 7%n = 11T = 30%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 2,5%, rm​ − rf​ = 4%D/E = 0,25capitale proprioβL​ = 1,5debitoD/E = 1,5capitale propriore​ = ?debitoT = 20%

Le azioni di un’azienda hanno un beta di 1,5 con l’attuale rapporto debito/capitale proprio di 0,25. L’azienda prevede di portare il rapporto debito/capitale proprio a 1,5. L’aliquota fiscale è del 20%, il tasso privo di rischio del 2,5% e il premio per il rischio di mercato del 4%. Trova il costo del capitale proprio re dopo la modifica.

βL = 1,5D/E1 = 0,25D/E2 = 1,5T = 20%rf = 2,5%rm − rf = 4%
re = %

Soluzioni

  1. 1. re = 5,6 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3,555 %
  3. 3. WACC = 11,06 %
  4. 4. WACC = 6,975 %
  5. 5. WACC = 6,327 %
  6. 6. re = 13,5 %

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