Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Un’azienda ha prestiti per €12 000 000 sui quali paga €720 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 20%. Trova il costo del debito al netto delle imposte r_d·(1 − T) in percentuale.

Le azioni privilegiate di un’azienda pagano un dividendo fisso di €7,00 all’anno e sono quotate €64. L’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo delle azioni privilegiate r_p.

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €4 000 000, azioni privilegiate per €1 500 000 e debito per €2 000 000. Il costo del capitale proprio è del 13%, il costo delle azioni privilegiate del 8% e il costo del debito al lordo delle imposte del 5%. L’aliquota fiscale è del 20%. Trova il WACC.

Un’azienda ha capitale proprio per €2 000 000 e debito per €2 000 000. Il costo del capitale proprio è del 8%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3,5% e l’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 0,7. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,75. L’aliquota fiscale è del 21%, il tasso privo di rischio è del 1% e il premio per il rischio di mercato è del 5,5%. Trova il costo del capitale proprio r_e con la nuova struttura del capitale.

Un’azienda ha 1 000 000 azioni quotate €29,00; il valore contabile del suo capitale proprio è €17 400 000. Ha appena pagato un dividendo di €2,60 per azione, e i dividendi crescono del 2% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €14 500 000 e un costo al lordo delle imposte del 4%. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.