Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 6%β = 1,3re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 1%, il rendimento atteso del mercato è del 6% e un’azione ha un beta di 1,3. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 1%rm = 6%β = 1,3
re = %
2.Facile
Dprestiti€12 000 000I = €660 000risparmio fiscaleT = 30%interessi al netto delle imposte?rd​·(1 − T) = ?

Un’azienda ha prestiti per €12 000 000 sui quali paga €660 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il costo del debito al netto delle imposte rd·(1 − T) in percentuale.

D = €12 000 000I = €660 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
3.Media
WACC = 6,98%capitale proprio€4 000 000re​ = ?debito€5 000 000rd​ = 3%T = 28%

Un’azienda ha capitale proprio per €4 000 000 e debito per €5 000 000. Il suo WACC è del 6,98%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 3% e l’aliquota fiscale è del 28%. Trova il costo del capitale proprio re.

E = €4 000 000D = €5 000 000WACC = 6,98%rd = 3%T = 28%
re = %
4.Media
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = ?β = 1,6re​ = 13,1%

Un’azione con un beta di 1,6 ha un rendimento richiesto del 13,1%. Il tasso privo di rischio è del 3,5%. Quale rendimento atteso del mercato rm implica il CAPM?

β = 1,6re = 13,1%rf = 3,5%
rm = %
5.Difficile
rf​ = 3%, rm​ − rf​ = 7%D/E = 0,5capitale proprioβL​ = 0,9debitoD/E = 1,5capitale propriore​ = ?debitoT = 28%

Le azioni di un’azienda hanno un beta di 0,9 con l’attuale rapporto debito/capitale proprio di 0,5. L’azienda prevede di portare il rapporto debito/capitale proprio a 1,5. L’aliquota fiscale è del 28%, il tasso privo di rischio del 3% e il premio per il rischio di mercato del 7%. Trova il costo del capitale proprio re dopo la modifica.

βL = 0,9D/E1 = 0,5D/E2 = 1,5T = 28%rf = 3%rm − rf = 7%
re = %
6.Difficile
WACC = ?capitale proprio1 000 000 × €20,00β = 1,3rf​ = 3,5%, rm​ = 9,5%debito40 000 × €1 000rd​ = 3,5%T = 30%

Un’azienda ha 1 000 000 azioni da €20,00 ciascuna e 40 000 obbligazioni quotate €1 000 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 3,5% e l’aliquota fiscale è del 30%. Il beta dell’azione è 1,3, il tasso privo di rischio è del 3,5% e il rendimento di mercato è del 9,5%. Trova il WACC.

β = 1,3rf = 3,5%rm = 9,5%rd = 3,5%T = 30%
WACC = %

Soluzioni

  1. 1. re = 7,5 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3,85 %
  3. 3. re = 13,01 %
  4. 4. rm = 9,5 %
  5. 5. re = 12,64 %
  6. 6. WACC = 5,4 %

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