Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Un’azienda ha prestiti per €12 000 000 sui quali paga €540 000 di interessi all’anno. L’aliquota fiscale è del 25%. Trova il costo del debito al netto delle imposte r_d·(1 − T) in percentuale.

Le azioni privilegiate di un’azienda pagano un dividendo fisso di €6,00 all’anno e sono quotate €49. L’aliquota fiscale è del 30%. Trova il costo delle azioni privilegiate r_p.

Un’azienda ha capitale proprio per €3 000 000 e debito per €4 000 000. Il costo del capitale proprio è del 14%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 30%. Trova il WACC.

Un’azienda ha capitale proprio per €6 000 000 e debito per €3 000 000. Il costo del capitale proprio è del 9%, il costo del debito al lordo delle imposte è del 4,5% e l’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

Un’azienda ha 1 000 000 azioni quotate €51,00; il valore contabile del suo capitale proprio è €20 400 000. Ha appena pagato un dividendo di €2,00 per azione, e i dividendi crescono del 2% all’anno. Il suo debito ha un valore di mercato di €40 800 000 e un costo al lordo delle imposte del 5%. L’aliquota fiscale è del 28%. Trova il WACC, usando il modello di crescita dei dividendi per il costo del capitale proprio.

L’attività di un’azienda ha un beta unlevered (delle attività) di 1,1. Prevede un rapporto debito/capitale proprio di 0,6. L’aliquota fiscale è del 21%, il tasso privo di rischio è del 2% e il premio per il rischio di mercato è del 7%. Trova il costo del capitale proprio r_e con la nuova struttura del capitale.