Scheda di esercizi di CAPM e WACC con soluzioni

Scheda di esercizi di CAPM e WACC gratuita e stampabile: 6 esercizi dal livello facile a quello d’esame, con le soluzioni. Stampala o salvala come PDF.

Nuova schedaEsercitati online con i suggerimenti

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Nome: ____________________   Data: ____________

1.Facile
anni0123…9Pp​ = €55€2,50€2,50€2,50…rp​ = ?

Le azioni privilegiate di un’azienda pagano un dividendo fisso di €2,50 all’anno e sono quotate €55. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il costo delle azioni privilegiate rp.

Dp = €2,50Pp = €55T = 21%
rp = %
2.Facile
βr (%)SMLrf​ = 2,5%β = 1rm​ = 9,5%β = 1,3re​ = ?

Il tasso privo di rischio è del 2,5%, il rendimento atteso del mercato è del 9,5% e un’azione ha un beta di 1,3. Usa il CAPM per trovare il rendimento richiesto sull’azione re.

rf = 2,5%rm = 9,5%β = 1,3
re = %
3.Media
WACC = ?azioni ordinarie€4 000 000re​ = 10%azioni privilegiate€2 000 000rp​ = 6,5%debito€2 000 000rd​ = 4,5%T = 25,8%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €4 000 000, azioni privilegiate per €2 000 000 e debito per €2 000 000. Il costo del capitale proprio è del 10%, il costo delle azioni privilegiate del 6,5% e il costo del debito al lordo delle imposte del 4,5%. L’aliquota fiscale è del 25,8%. Trova il WACC.

E = €4 000 000Ps = €2 000 000D = €2 000 000re = 10%rp = 6,5%rd = 4,5%T = 25,8%
WACC = %
4.Media
WACC = ?azioni ordinarie€5 000 000re​ = 12%azioni privilegiate€500 000rp​ = 7,5%debito€5 000 000rd​ = 6%T = 21%

Un’azienda è finanziata con azioni ordinarie per €5 000 000, azioni privilegiate per €500 000 e debito per €5 000 000. Il costo del capitale proprio è del 12%, il costo delle azioni privilegiate del 7,5% e il costo del debito al lordo delle imposte del 6%. L’aliquota fiscale è del 21%. Trova il WACC.

E = €5 000 000Ps = €500 000D = €5 000 000re = 12%rp = 7,5%rd = 6%T = 21%
WACC = %
5.Difficile
WACC = ?capitale proprio5 000 000 × €22,00β = 1,8rf​ = 3%, rm​ = 7,5%debito40 000 × €980rd​ = 7%T = 25%

Un’azienda ha 5 000 000 azioni da €22,00 ciascuna e 40 000 obbligazioni quotate €980 ciascuna. Il costo del debito al lordo delle imposte è del 7% e l’aliquota fiscale è del 25%. Il beta dell’azione è 1,8, il tasso privo di rischio è del 3% e il rendimento di mercato è del 7,5%. Trova il WACC.

β = 1,8rf = 3%rm = 7,5%rd = 7%T = 25%
WACC = %
6.Difficile
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 5%D/E = 0,5capitale proprioβL​ = 0,9debitoD/E = 1,5capitale propriore​ = ?debitoT = 25%

Le azioni di un’azienda hanno un beta di 0,9 con l’attuale rapporto debito/capitale proprio di 0,5. L’azienda prevede di portare il rapporto debito/capitale proprio a 1,5. L’aliquota fiscale è del 25%, il tasso privo di rischio del 4% e il premio per il rischio di mercato del 5%. Trova il costo del capitale proprio re dopo la modifica.

βL = 0,9D/E1 = 0,5D/E2 = 1,5T = 25%rf = 4%rm − rf = 5%
re = %

Soluzioni

  1. 1. rp = 4,545 %
  2. 2. re = 11,6 %
  3. 3. WACC = 7,46 %
  4. 4. WACC = 8,329 %
  5. 5. WACC = 9,563 %
  6. 6. re = 10,95 %

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