解答つきCAPM と WACCワークシート

無料で印刷できるCAPM と WACCのワークシート：やさしい問題から試験レベルまで 6 問、解答つき。印刷するか PDF で保存できます。

新しいワークシートヒントつきでオンライン練習

先生方へ： 授業で自由に印刷・コピーしてお使いいただけます。新しいワークシートごとに数値が変わり、専用の解答が付きます。授業ページに ExamProblems へのリンクを載せていただけると嬉しいです。

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1.やさしい
βr (%)SMLrf​ = 2.5%β = 1rm​ = 7%β = 1.8re​ = ?

無リスク金利は 2.5%、市場の期待収益率は 7%、ある株式のベータは 1.8 です。CAPM を使って、この株式の要求収益率 re を求めなさい。

rf = 2.5%rm = 7%β = 1.8
re = %
2.やさしい
D融資€8 000 000I = €480 000節税額T = 25%税引き後の利息?rd​·(1 − T) = ?

ある会社は €8 000 000 の借入金があり、年 €480 000 の利息を支払っています。税率は 25% です。税引後負債コスト rd·(1 − T) をパーセントで求めなさい。

D = €8 000 000I = €480 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
3.ふつう
WACC = ?自己資本€3 000 000re​ = 8%負債€2 000 000rd​ = 6%T = 21%

ある企業は時価 €3 000 000 の株主資本と時価 €2 000 000 の負債をもっています。株主資本コストは 8%、税引前負債コストは 6%、税率は 21% です。WACC を求めなさい。

E = €3 000 000D = €2 000 000re = 8%rd = 6%T = 21%
WACC = %
4.ふつう
βr (%)SMLrf​ = 3%β = 1rm​ = ?β = 1.5re​ = 9%

ベータ 1.5 の株式の要求収益率は 9% です。無リスク金利は 3% です。CAPM から導かれる市場の期待収益率 rm はいくらですか？

β = 1.5re = 9%rf = 3%
rm = %
5.むずかしい
rf​ = 3%, rm​ − rf​ = 7%負債なし自己資本βU​ = 0.8D/E = 0.4自己資本re​ = ?負債T = 30%

ある会社の事業のアンレバードベータ（資産ベータ）は 0.8 です。負債資本比率を 0.4 にする計画です。税率は 30%、無リスク金利は 3%、市場リスクプレミアムは 7% です。新しい資本構成での株主資本コスト re を求めなさい。

βU = 0.8D/E = 0.4T = 30%rf = 3%rm − rf = 7%
re = %
6.むずかしい
WACC = ?自己資本2 000 000 × €17.50D0​ = €1.60g = 5%負債€21 000 000rd​ = 4%T = 21%

ある会社の株式は 2 000 000 株で、€17.50 で取引されています。株主資本の簿価は €10 500 000 です。1 株あたり €1.60 の配当を支払ったところで、配当は年 5% 成長します。負債の時価は €21 000 000、税引前コストは 4% です。税率は 21% です。株主資本コストに配当成長モデルを使って、WACC を求めなさい。

N = 2 000 000P0 = €17.50株主資本の簿価 = €10 500 000D0 = €1.60g = 5%D = €21 000 000rd = 4%T = 21%
WACC = %

解答

  1. 1. re = 10.6 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 4.5 %
  3. 3. WACC = 6.696 %
  4. 4. rm = 7 %
  5. 5. re = 10.17 %
  6. 6. WACC = 10.31 %

ステップごとの詳しい解答：このトピックは examproblems.com で練習できます。