解答つきCAPM と WACCワークシート

無料で印刷できるCAPM と WACCのワークシート：やさしい問題から試験レベルまで 6 問、解答つき。印刷するか PDF で保存できます。

新しいワークシートヒントつきでオンライン練習

先生方へ： 授業で自由に印刷・コピーしてお使いいただけます。新しいワークシートごとに数値が変わり、専用の解答が付きます。授業ページに ExamProblems へのリンクを載せていただけると嬉しいです。

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1.やさしい
年0123…9P0​ = €29.00D1​D2​D3​…D0​ = €1.40, g = 3%, re​ = ?

ある会社は 1 株あたり €1.40 の配当を支払ったところです。配当は永久に年 3% 成長すると見込まれ、株価は €29.00 です。配当成長モデルを使って株主資本コスト re を求めなさい。

D0 = €1.40g = 3%P0 = €29.00
re = %
2.やさしい
年0123…9Pp​ = €51€4.00€4.00€4.00…rp​ = ?

ある会社の優先株は年 €4.00 の固定配当を支払い、€51 で取引されています。税率は 25.8% です。優先株のコスト rp を求めなさい。

Dp = €4.00Pp = €51T = 25.8%
rp = %
3.ふつう
WACC = ?自己資本Ere​ = 12%負債D = 0.6·Erd​ = 6%T = 30%

ある会社の負債資本比率（時価）は 0.6 です。株主資本コストは 12%、税引前負債コストは 6%、税率は 30% です。WACC を求めなさい。

D/E = 0.6re = 12%rd = 6%T = 30%
WACC = %
4.ふつう
WACC = ?自己資本€5 000 000re​ = 9%負債€2 000 000rd​ = 6%T = 28%

ある企業は時価 €5 000 000 の株主資本と時価 €2 000 000 の負債をもっています。株主資本コストは 9%、税引前負債コストは 6%、税率は 28% です。WACC を求めなさい。

E = €5 000 000D = €2 000 000re = 9%rd = 6%T = 28%
WACC = %
5.むずかしい
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 5.5%D/E = 0.5自己資本βL​ = 1.1負債D/E = 1.25自己資本re​ = ?負債T = 30%

ある会社の株式のベータは、現在の負債資本比率 0.5 で 1.1 です。負債資本比率を 1.25 に引き上げる計画です。税率は 30%、無リスク金利は 4%、市場リスクプレミアムは 5.5% です。変更後の株主資本コスト re を求めなさい。

βL = 1.1D/E1 = 0.5D/E2 = 1.25T = 30%rf = 4%rm − rf = 5.5%
re = %
6.むずかしい
WACC = ?自己資本5 000 000 × €32.00D0​ = €0.90g = 5%負債€48 000 000rd​ = 4.5%T = 21%

ある会社の株式は 5 000 000 株で、€32.00 で取引されています。株主資本の簿価は €48 000 000 です。1 株あたり €0.90 の配当を支払ったところで、配当は年 5% 成長します。負債の時価は €48 000 000、税引前コストは 4.5% です。税率は 21% です。株主資本コストに配当成長モデルを使って、WACC を求めなさい。

N = 5 000 000P0 = €32.00株主資本の簿価 = €48 000 000D0 = €0.90g = 5%D = €48 000 000rd = 4.5%T = 21%
WACC = %

解答

  1. 1. re = 7.972 %
  2. 2. rp = 7.843 %
  3. 3. WACC = 9.075 %
  4. 4. WACC = 7.663 %
  5. 5. re = 12.4 %
  6. 6. WACC = 6.938 %

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