解答つきCAPM と WACCワークシート

無料で印刷できるCAPM と WACCのワークシート：やさしい問題から試験レベルまで 6 問、解答つき。印刷するか PDF で保存できます。

新しいワークシートヒントつきでオンライン練習

先生方へ： 授業で自由に印刷・コピーしてお使いいただけます。新しいワークシートごとに数値が変わり、専用の解答が付きます。授業ページに ExamProblems へのリンクを載せていただけると嬉しいです。

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1.やさしい
βr (%)SMLrf​ = 2.5%β = 1rm​ = 9%β = 1.1re​ = ?

無リスク金利は 2.5%、市場の期待収益率は 9%、ある株式のベータは 1.1 です。CAPM を使って、この株式の要求収益率 re を求めなさい。

rf = 2.5%rm = 9%β = 1.1
re = %
2.やさしい
βr (%)SMLrf​ = 1.5%β = 1rm​ = 8.5%β = ?re​ = 15.5%

投資家はある株式に 15.5% の収益率を求めています。無リスク金利は 1.5%、市場の期待収益率は 8.5% です。CAPM を使って株式のベータ β を求めなさい。

re = 15.5%rf = 1.5%rm = 8.5%
β =
3.ふつう
WACC = ?自己資本€4 000 000re​ = 12%負債€3 000 000rd​ = 3%T = 25%

ある企業は時価 €4 000 000 の株主資本と時価 €3 000 000 の負債をもっています。株主資本コストは 12%、税引前負債コストは 3%、税率は 25% です。WACC を求めなさい。

E = €4 000 000D = €3 000 000re = 12%rd = 3%T = 25%
WACC = %
4.ふつう
WACC = ?普通株€4 000 000re​ = 11%優先株€500 000rp​ = 7%負債€5 000 000rd​ = 4.5%T = 30%

ある会社は、価値 €4 000 000 の普通株、価値 €500 000 の優先株、価値 €5 000 000 の負債で資金調達しています。株主資本コストは 11%、優先株のコストは 7%、税引前負債コストは 4.5% です。税率は 30% です。WACC を求めなさい。

E = €4 000 000Ps = €500 000D = €5 000 000re = 11%rp = 7%rd = 4.5%T = 30%
WACC = %
5.むずかしい
WACC = ?自己資本5 000 000 × €22.50D0​ = €2.60g = 5%負債€112 500 000rd​ = 4%T = 21%

ある会社の株式は 5 000 000 株で、€22.50 で取引されています。株主資本の簿価は €33 800 000 です。1 株あたり €2.60 の配当を支払ったところで、配当は年 5% 成長します。負債の時価は €112 500 000、税引前コストは 4% です。税率は 21% です。株主資本コストに配当成長モデルを使って、WACC を求めなさい。

N = 5 000 000P0 = €22.50株主資本の簿価 = €33 800 000D0 = €2.60g = 5%D = €112 500 000rd = 4%T = 21%
WACC = %
6.むずかしい
rf​ = 3.5%, rm​ − rf​ = 5%負債なし自己資本βU​ = 1.1D/E = 0.5自己資本re​ = ?負債T = 21%

ある会社の事業のアンレバードベータ（資産ベータ）は 1.1 です。負債資本比率を 0.5 にする計画です。税率は 21%、無リスク金利は 3.5%、市場リスクプレミアムは 5% です。新しい資本構成での株主資本コスト re を求めなさい。

βU = 1.1D/E = 0.5T = 21%rf = 3.5%rm − rf = 5%
re = %

解答

  1. 1. re = 9.65 %
  2. 2. β = 2
  3. 3. WACC = 7.821 %
  4. 4. WACC = 6.658 %
  5. 5. WACC = 10.15 %
  6. 6. re = 11.17 %

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