解答つきCAPM と WACCワークシート

無料で印刷できるCAPM と WACCのワークシート：やさしい問題から試験レベルまで 6 問、解答つき。印刷するか PDF で保存できます。

新しいワークシートヒントつきでオンライン練習

先生方へ： 授業で自由に印刷・コピーしてお使いいただけます。新しいワークシートごとに数値が変わり、専用の解答が付きます。授業ページに ExamProblems へのリンクを載せていただけると嬉しいです。

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1.やさしい
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 7.5%β = 0.9re​ = ?

無リスク金利は 1%、市場の期待収益率は 7.5%、ある株式のベータは 0.9 です。CAPM を使って、この株式の要求収益率 re を求めなさい。

rf = 1%rm = 7.5%β = 0.9
re = %
2.やさしい
D融資€8 000 000I = €240 000節税額T = 25%税引き後の利息?rd​·(1 − T) = ?

ある会社は €8 000 000 の借入金があり、年 €240 000 の利息を支払っています。税率は 25% です。税引後負債コスト rd·(1 − T) をパーセントで求めなさい。

D = €8 000 000I = €240 000T = 25%
rd·(1 − T) = %
3.ふつう
WACC = ?自己資本Ere​ = 10%負債D = 1.5·Erd​ = 4.5%T = 21%

ある会社の負債資本比率（時価）は 1.5 です。株主資本コストは 10%、税引前負債コストは 4.5%、税率は 21% です。WACC を求めなさい。

D/E = 1.5re = 10%rd = 4.5%T = 21%
WACC = %
4.ふつう
WACC = ?普通株€10 000 000re​ = 13%優先株€2 000 000rp​ = 6%負債€6 000 000rd​ = 4%T = 20%

ある会社は、価値 €10 000 000 の普通株、価値 €2 000 000 の優先株、価値 €6 000 000 の負債で資金調達しています。株主資本コストは 13%、優先株のコストは 6%、税引前負債コストは 4% です。税率は 20% です。WACC を求めなさい。

E = €10 000 000Ps = €2 000 000D = €6 000 000re = 13%rp = 6%rd = 4%T = 20%
WACC = %
5.むずかしい
rf​ = 2.5%, rm​ − rf​ = 4.5%D/E = 0.5自己資本βL​ = 0.9負債D/E = 1自己資本re​ = ?負債T = 30%

ある会社の株式のベータは、現在の負債資本比率 0.5 で 0.9 です。負債資本比率を 1 に引き上げる計画です。税率は 30%、無リスク金利は 2.5%、市場リスクプレミアムは 4.5% です。変更後の株主資本コスト re を求めなさい。

βL = 0.9D/E1 = 0.5D/E2 = 1T = 30%rf = 2.5%rm − rf = 4.5%
re = %
6.むずかしい
WACC = ?自己資本4 000 000 × €59.50β = 1.8rf​ = 3.5%, rm​ = 7.5%負債40 000 × €1 020rd​ = 7%T = 20%

ある企業は1 株 €59.50 の株式 4 000 000 株と、1 口 €1 020 で取引されている債券 40 000 口をもっています。税引前負債コストは 7%、税率は 20% です。株式のベータは 1.8、無リスク金利は 3.5%、市場収益率は 7.5% です。WACC を求めなさい。

β = 1.8rf = 3.5%rm = 7.5%rd = 7%T = 20%
WACC = %

解答

  1. 1. re = 6.85 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 2.25 %
  3. 3. WACC = 6.133 %
  4. 4. WACC = 8.956 %
  5. 5. re = 7.6 %
  6. 6. WACC = 9.954 %

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