Werkblad CAPM en WACC met antwoorden

Gratis printbaar werkblad CAPM en WACC: 6 opgaven van makkelijk tot tentamenniveau, met antwoordenblad. Print het of sla het op als pdf.

Nieuw werkbladOnline oefenen met hints

Voor docenten: gratis te printen, kopiëren en in de les te gebruiken. Elk nieuw werkblad heeft nieuwe waarden en een eigen antwoordblad. Een link naar ExamProblems op je cursuspagina wordt gewaardeerd.

Naam: ____________________   Datum: ____________

1.Makkelijk
βr (%)SMLrf​ = 3,5%β = 1rm​ = 8,5%β = 1,5re​ = ?

De risicovrije rente is 3,5%, het verwachte marktrendement is 8,5% en een aandeel heeft een bèta van 1,5. Bereken met CAPM het vereiste rendement op het aandeel re.

rf = 3,5%rm = 8,5%β = 1,5
re = %
2.Makkelijk
Dleningen€10 000 000I = €450 000belastingbesparingT = 21%rente na belasting?rd​·(1 − T) = ?

Een onderneming heeft leningen van €10 000 000 waarover ze €450 000 rente per jaar betaalt. Het belastingtarief is 21%. Bereken de kosten van het vreemd vermogen na belasting rd·(1 − T) in procenten.

D = €10 000 000I = €450 000T = 21%
rd·(1 − T) = %
3.Gemiddeld
WACC = ?eigen vermogen€8 000 000re​ = 10%schuld€5 000 000rd​ = 3%T = 25%

Een onderneming heeft eigen vermogen ter waarde van €8 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €5 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 10%, de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting zijn 3% en het belastingtarief is 25%. Bereken de WACC.

E = €8 000 000D = €5 000 000re = 10%rd = 3%T = 25%
WACC = %
4.Gemiddeld
WACC = ?gewone aandelen€4 000 000re​ = 13%preferente aandelen€2 000 000rp​ = 6%schuld€4 000 000rd​ = 4,5%T = 25,8%

Een onderneming is gefinancierd met gewone aandelen ter waarde van €4 000 000, preferente aandelen ter waarde van €2 000 000 en vreemd vermogen ter waarde van €4 000 000. De kosten van het eigen vermogen zijn 13%, de kosten van de preferente aandelen 6% en de kosten van het vreemd vermogen vóór belasting 4,5%. Het belastingtarief is 25,8%. Bereken de WACC.

E = €4 000 000Ps = €2 000 000D = €4 000 000re = 13%rp = 6%rd = 4,5%T = 25,8%
WACC = %
5.Moeilijk
WACC = ?eigen vermogen1 000 000 × €44,50D0​ = €1,00g = 4%schuld€35 600 000rd​ = 4,5%T = 30%

Een onderneming heeft 1 000 000 aandelen die noteren op €44,50; de boekwaarde van het eigen vermogen is €26 700 000. Ze heeft net een dividend van €1,00 per aandeel uitgekeerd, en het dividend groeit met 4% per jaar. Het vreemd vermogen heeft een marktwaarde van €35 600 000 en kosten vóór belasting van 4,5%. Het belastingtarief is 30%. Bereken de WACC, met het dividendgroeimodel voor de kosten van het eigen vermogen.

N = 1 000 000P0 = €44,50boekwaarde eigen vermogen = €26 700 000D0 = €1,00g = 4%D = €35 600 000rd = 4,5%T = 30%
WACC = %
6.Moeilijk
rf​ = 4%, rm​ − rf​ = 5,5%D/E = 0,2eigen vermogenβL​ = 1,4schuldD/E = 1,5eigen vermogenre​ = ?schuldT = 28%

De aandelen van een onderneming hebben een bèta van 1,4 bij de huidige verhouding vreemd/eigen vermogen van 0,2. Ze wil die verhouding verhogen tot 1,5. Het belastingtarief is 28%, de risicovrije rente 4% en de marktrisicopremie 5,5%. Bereken de kosten van het eigen vermogen re na de wijziging.

βL = 1,4D/E1 = 0,2D/E2 = 1,5T = 28%rf = 4%rm − rf = 5,5%
re = %

Antwoordenblad

  1. 1. re = 11 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3,555 %
  3. 3. WACC = 7,019 %
  4. 4. WACC = 7,736 %
  5. 5. WACC = 4,921 %
  6. 6. re = 18 %

Volledige stapsgewijze oplossingen: oefen dit onderwerp op examproblems.com.