Робочий аркуш «CAPM і WACC» з відповідями

Безкоштовний робочий аркуш для друку «CAPM і WACC»: 6 задач від легких до рівня іспиту, з ключем відповідей. Роздрукуйте його або збережіть як PDF.

Новий робочий аркушТренуватися онлайн з підказками

Для викладачів: можна безкоштовно друкувати, копіювати й використовувати на заняттях. Кожен новий аркуш має нові значення і власні відповіді. Будемо вдячні за посилання на ExamProblems на сторінці вашого курсу.

Ім’я: ____________________   Дата: ____________

1.Легка
Dпозики€20 000 000I = €1 200 000податкова економіяT = 20%відсотки після оподаткування?rd​·(1 − T) = ?

Компанія має кредити на суму €20 000 000, за якими сплачує €1 200 000 відсотків на рік. Ставка податку 20%. Знайдіть вартість боргу після оподаткування rd·(1 − T) у відсотках.

D = €20 000 000I = €1 200 000T = 20%
rd·(1 − T) = %
2.Легка
βr (%)SMLrf​ = 1,5%β = 1rm​ = 6%β = 0,6re​ = ?

Безризикова ставка — 1,5%, очікувана ринкова дохідність — 6%, бета акції — 0,6. За допомогою CAPM знайдіть необхідну дохідність акції re.

rf = 1,5%rm = 6%β = 0,6
re = %
3.Середня
WACC = ?власний капітал€10 000 000re​ = 13%борг€6 000 000rd​ = 3,5%T = 30%

У компанії власний капітал вартістю €10 000 000 і борг вартістю €6 000 000. Вартість власного капіталу — 13%, вартість позикового капіталу до оподаткування — 3,5%, ставка податку — 30%. Знайдіть WACC.

E = €10 000 000D = €6 000 000re = 13%rd = 3,5%T = 30%
WACC = %
4.Середня
WACC = ?власний капіталEre​ = 10%боргD = 0,6·Erd​ = 5%T = 25%

Співвідношення боргу та власного капіталу компанії (за ринковою вартістю) становить 0,6. Вартість власного капіталу 10%, вартість боргу до оподаткування 5%, а ставка податку 25%. Знайдіть WACC.

D/E = 0,6re = 10%rd = 5%T = 25%
WACC = %
5.Складна
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 4,5%D/E = 0,25власний капіталβL​ = 1,5боргD/E = 1,25власний капіталre​ = ?боргT = 25%

Акції компанії мають бету 1,5 за поточного співвідношення боргу та власного капіталу 0,25. Компанія планує підвищити це співвідношення до 1,25. Ставка податку 25%, безризикова ставка 2%, ринкова премія за ризик 4,5%. Знайдіть вартість власного капіталу re після зміни.

βL = 1,5D/E1 = 0,25D/E2 = 1,25T = 25%rf = 2%rm − rf = 4,5%
re = %
6.Складна
WACC = ?власний капітал€15 000 000re​ = 13%облігації4 000 × €1 054купон 4%, n = 6T = 25,8%

Компанія має власний капітал ринковою вартістю €15 000 000 і вартістю власного капіталу 13%. Її борг складається з 4 000 облігацій (номінал €1 000, річний купон 4%, 6 років до погашення), кожна з яких торгується за €1 054. Ставка податку 25,8%. Знайдіть WACC, узявши дохідність облігацій до погашення як вартість боргу до оподаткування.

E = €15 000 000re = 13%облігації: 4 000 × €1 054купон = 4%n = 6T = 25,8%
WACC = %

Ключ відповідей

  1. 1. rd·(1 − T) = 4,8 %
  2. 2. re = 4,2 %
  3. 3. WACC = 9,044 %
  4. 4. WACC = 7,656 %
  5. 5. re = 13,01 %
  6. 6. WACC = 10,64 %

Повні покрокові розв’язки: тренуйте цю тему на examproblems.com.