CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________   日期: ____________

1.简单
βr (%)SMLrf​ = 2.5%β = 1rm​ = 8.5%β = 0.9re​ = ?

无风险利率为 2.5%，预期市场回报率为 8.5%，某股票的 β 系数为 0.9。用 CAPM 求该股票的必要回报率 re。

rf = 2.5%rm = 8.5%β = 0.9
re = %
2.简单
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 6.5%β = ?re​ = 7.6%

投资者对某股票要求 7.6% 的回报。无风险利率为 1%，预期市场回报为 6.5%。用 CAPM 求该股票的贝塔 β。

re = 7.6%rf = 1%rm = 6.5%
β =
3.中等
WACC = 7.48%所有者权益€6 000 000re​ = ?债务€4 000 000rd​ = 5%T = 25.8%

一家公司的股权价值为 €6 000 000，债务价值为 €4 000 000。其 WACC 为 7.48%，税前债务成本为 5%，税率为 25.8%。求股权资本成本 re。

E = €6 000 000D = €4 000 000WACC = 7.48%rd = 5%T = 25.8%
re = %
4.中等
WACC = ?所有者权益€4 000 000re​ = 14%债务€2 000 000rd​ = 5%T = 21%

某公司有价值 €4 000 000 的股权和价值 €2 000 000 的债务。其股权成本为 14%，税前债务成本为 5%，税率为 21%。求 WACC。

E = €4 000 000D = €2 000 000re = 14%rd = 5%T = 21%
WACC = %
5.困难
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 4.5%D/E = 0.4所有者权益βL​ = 1债务D/E = 1所有者权益re​ = ?债务T = 28%

一家公司股票在当前负债权益比 0.4 下的贝塔为 1。公司计划把负债权益比提高到 1。税率为 28%，无风险利率为 2%，市场风险溢价为 4.5%。求变化后的股权资本成本 re。

βL = 1D/E1 = 0.4D/E2 = 1T = 28%rf = 2%rm − rf = 4.5%
re = %
6.困难
WACC = ?所有者权益5 000 000 × €25.00β = 1.8rf​ = 1%, rm​ = 7.5%债务5 000 × €1 000rd​ = 3.5%T = 20%

某公司有5 000 000 股、每股 €25.00 的股票，以及 5 000 张、每张市价 €1 000 的债券。税前债务成本为 3.5%，税率为 20%。股票的 β 系数为 1.8，无风险利率为 1%，市场回报率为 7.5%。求 WACC。

β = 1.8rf = 1%rm = 7.5%rd = 3.5%T = 20%
WACC = %

答案

  1. 1. re = 7.9 %
  2. 2. β = 1.2
  3. 3. re = 9.993 %
  4. 4. WACC = 10.65 %
  5. 5. re = 8.009 %
  6. 6. WACC = 12.32 %

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