CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________ 日期: ____________

1.简单

一家公司刚刚支付了每股 €0.50 的股利。预计股利每年永久增长 4%，股价为 €8.50。用股利增长模型求股权资本成本 r_e。

D₀ = €0.50g = 4%P₀ = €8.50

r_e = %

2.简单

无风险利率为 3%，预期市场回报率为 7.5%，某股票的 β 系数为 0.8。用 CAPM 求该股票的必要回报率 r_e。

r_f = 3%r_m = 7.5%β = 0.8

r_e = %

3.中等

某公司有价值 €3 000 000 的股权和价值 €3 000 000 的债务。其股权成本为 12%，税前债务成本为 4%，税率为 21%。求 WACC。

E = €3 000 000D = €3 000 000r_e = 12%r_d = 4%T = 21%

WACC = %

4.中等

一家公司的负债权益比（按市场价值）为 0.75。其股权资本成本为 11%，税前债务成本为 3.5%，税率为 25%。求 WACC。

D/E = 0.75r_e = 11%r_d = 3.5%T = 25%

WACC = %

5.困难

一家公司股权的市场价值为 €5 000 000，股权资本成本为 13%。其债务由 4 000 张债券组成（面值 €1 000，年票息 7%，剩余期限 6 年），每张交易价格为 €1 024。税率为 21%。以债券的到期收益率作为税前债务成本，求 WACC。

E = €5 000 000r_e = 13%债券: 4 000 × €1 024票面利率 = 7%n = 6T = 21%

WACC = %

6.困难

一家公司有 1 000 000 股股票，股价为 €31.50；其股权账面价值为 €18 900 000。公司刚支付了每股 €2.90 的股利，股利每年增长 4%。其债务市场价值为 €31 500 000，税前成本为 4.5%。税率为 25%。用股利增长模型计算股权资本成本，求 WACC。

N = 1 000 000P₀ = €31.50股权账面价值 = €18 900 000D₀ = €2.90g = 4%D = €31 500 000r_d = 4.5%T = 25%

WACC = %

答案

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