CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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1.简单

一家公司有 €10 000 000 的贷款，每年支付 €600 000 的利息。税率为 25.8%。求税后债务成本 r_d·(1 − T)，以百分比表示。

D = €10 000 000I = €600 000T = 25.8%

r_d·(1 − T) = %

2.简单

无风险利率为 2%，预期市场回报率为 7.5%，某股票的 β 系数为 1.8。用 CAPM 求该股票的必要回报率 r_e。

r_f = 2%r_m = 7.5%β = 1.8

r_e = %

3.中等

一家公司的融资由价值 €8 000 000 的普通股、价值 €1 500 000 的优先股和价值 €4 000 000 的债务构成。股权资本成本为 10%，优先股成本为 7.5%，税前债务成本为 6%。税率为 25.8%。求 WACC。

E = €8 000 000P_s = €1 500 000D = €4 000 000r_e = 10%r_p = 7.5%r_d = 6%T = 25.8%

WACC = %

4.中等

某公司有价值 €12 000 000 的股权和价值 €4 000 000 的债务。其股权成本为 13%，税前债务成本为 3%，税率为 20%。求 WACC。

E = €12 000 000D = €4 000 000r_e = 13%r_d = 3%T = 20%

WACC = %

5.困难

一家公司业务的无杠杆（资产）贝塔为 0.8。它计划采用 0.25 的负债权益比。税率为 30%，无风险利率为 3%，市场风险溢价为 6%。求新资本结构下的股权资本成本 r_e。

β_U = 0.8D/E = 0.25T = 30%r_f = 3%r_m − r_f = 6%

r_e = %

6.困难

某公司有4 000 000 股、每股 €18.00 的股票，以及 5 000 张、每张市价 €1 020 的债券。税前债务成本为 4.5%，税率为 28%。股票的 β 系数为 0.9，无风险利率为 3%，市场回报率为 8.5%。求 WACC。

β = 0.9r_f = 3%r_m = 8.5%r_d = 4.5%T = 28%

WACC = %

答案

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