CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________   日期: ____________

1.简单
βr (%)SMLrf​ = 2%β = 1rm​ = 7.5%β = ?re​ = 10.25%

投资者对某股票要求 10.25% 的回报。无风险利率为 2%，预期市场回报为 7.5%。用 CAPM 求该股票的贝塔 β。

re = 10.25%rf = 2%rm = 7.5%
β =
2.简单
βr (%)SMLrf​ = 1%β = 1rm​ = 5%β = 0.9re​ = ?

无风险利率为 1%，预期市场回报率为 5%，某股票的 β 系数为 0.9。用 CAPM 求该股票的必要回报率 re。

rf = 1%rm = 5%β = 0.9
re = %
3.中等
WACC = 10.28%所有者权益€8 000 000re​ = ?债务€5 000 000rd​ = 6%T = 28%

一家公司的股权价值为 €8 000 000，债务价值为 €5 000 000。其 WACC 为 10.28%，税前债务成本为 6%，税率为 28%。求股权资本成本 re。

E = €8 000 000D = €5 000 000WACC = 10.28%rd = 6%T = 28%
re = %
4.中等
WACC = ?所有者权益Ere​ = 14%债务D = 1.5·Erd​ = 6%T = 20%

一家公司的负债权益比（按市场价值）为 1.5。其股权资本成本为 14%，税前债务成本为 6%，税率为 20%。求 WACC。

D/E = 1.5re = 14%rd = 6%T = 20%
WACC = %
5.困难
rf​ = 3.5%, rm​ − rf​ = 5.5%无债务所有者权益βU​ = 0.6D/E = 1所有者权益re​ = ?债务T = 21%

一家公司业务的无杠杆（资产）贝塔为 0.6。它计划采用 1 的负债权益比。税率为 21%，无风险利率为 3.5%，市场风险溢价为 5.5%。求新资本结构下的股权资本成本 re。

βU = 0.6D/E = 1T = 21%rf = 3.5%rm − rf = 5.5%
re = %
6.困难
WACC = ?所有者权益2 000 000 × €34.00β = 1.8rf​ = 1%, rm​ = 6%债务5 000 × €1 050rd​ = 4.5%T = 30%

某公司有2 000 000 股、每股 €34.00 的股票，以及 5 000 张、每张市价 €1 050 的债券。税前债务成本为 4.5%，税率为 30%。股票的 β 系数为 1.8，无风险利率为 1%，市场回报率为 6%。求 WACC。

β = 1.8rf = 1%rm = 6%rd = 4.5%T = 30%
WACC = %

答案

  1. 1. β = 1.5
  2. 2. re = 4.6 %
  3. 3. re = 14 %
  4. 4. WACC = 8.48 %
  5. 5. re = 9.407 %
  6. 6. WACC = 9.509 %

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