CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

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姓名: ____________________ 日期: ____________

1.简单

无风险利率为 3%，预期市场回报率为 8%，某股票的 β 系数为 1.5。用 CAPM 求该股票的必要回报率 r_e。

r_f = 3%r_m = 8%β = 1.5

r_e = %

2.简单

一家公司的优先股每年支付 €4.00 的固定股利，交易价格为 €81。税率为 21%。求优先股成本 r_p。

D_p = €4.00P_p = €81T = 21%

r_p = %

3.中等

某公司有价值 €8 000 000 的股权和价值 €3 000 000 的债务。其股权成本为 9%，税前债务成本为 4.5%，税率为 21%。求 WACC。

E = €8 000 000D = €3 000 000r_e = 9%r_d = 4.5%T = 21%

WACC = %

4.中等

某公司有价值 €2 000 000 的股权和价值 €5 000 000 的债务。其股权成本为 8%，税前债务成本为 4.5%，税率为 25%。求 WACC。

E = €2 000 000D = €5 000 000r_e = 8%r_d = 4.5%T = 25%

WACC = %

5.困难

一家公司有 5 000 000 股股票，股价为 €42.00；其股权账面价值为 €126 000 000。公司刚支付了每股 €1.70 的股利，股利每年增长 5%。其债务市场价值为 €168 000 000，税前成本为 3%。税率为 20%。用股利增长模型计算股权资本成本，求 WACC。

N = 5 000 000P₀ = €42.00股权账面价值 = €126 000 000D₀ = €1.70g = 5%D = €168 000 000r_d = 3%T = 20%

WACC = %

6.困难

一家公司业务的无杠杆（资产）贝塔为 0.9。它计划采用 0.25 的负债权益比。税率为 30%，无风险利率为 4%，市场风险溢价为 6%。求新资本结构下的股权资本成本 r_e。

β_U = 0.9D/E = 0.25T = 30%r_f = 4%r_m − r_f = 6%

r_e = %

答案

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