CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

新练习卷在线练习，附提示

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姓名: ____________________   日期: ____________

1.简单
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 8%β = 1.2re​ = ?

无风险利率为 4%，预期市场回报率为 8%，某股票的 β 系数为 1.2。用 CAPM 求该股票的必要回报率 re。

rf = 4%rm = 8%β = 1.2
re = %
2.简单
βr (%)SMLrf​ = 4%β = 1rm​ = 8%β = 0.8re​ = ?

无风险利率为 4%，预期市场回报率为 8%，某股票的 β 系数为 0.8。用 CAPM 求该股票的必要回报率 re。

rf = 4%rm = 8%β = 0.8
re = %
3.中等
WACC = ?所有者权益€8 000 000re​ = 9%债务€2 000 000rd​ = 3.5%T = 30%

某公司有价值 €8 000 000 的股权和价值 €2 000 000 的债务。其股权成本为 9%，税前债务成本为 3.5%，税率为 30%。求 WACC。

E = €8 000 000D = €2 000 000re = 9%rd = 3.5%T = 30%
WACC = %
4.中等
WACC = ?所有者权益Ere​ = 10%债务D = 1·Erd​ = 4%T = 21%

一家公司的负债权益比（按市场价值）为 1。其股权资本成本为 10%，税前债务成本为 4%，税率为 21%。求 WACC。

D/E = 1re = 10%rd = 4%T = 21%
WACC = %
5.困难
rf​ = 1.5%, rm​ − rf​ = 4.5%无债务所有者权益βU​ = 0.8D/E = 0.6所有者权益re​ = ?债务T = 30%

一家公司业务的无杠杆（资产）贝塔为 0.8。它计划采用 0.6 的负债权益比。税率为 30%，无风险利率为 1.5%，市场风险溢价为 4.5%。求新资本结构下的股权资本成本 re。

βU = 0.8D/E = 0.6T = 30%rf = 1.5%rm − rf = 4.5%
re = %
6.困难
rf​ = 3%, rm​ − rf​ = 4%D/E = 0.5所有者权益βL​ = 1.5债务D/E = 0.75所有者权益re​ = ?债务T = 30%

一家公司股票在当前负债权益比 0.5 下的贝塔为 1.5。公司计划把负债权益比提高到 0.75。税率为 30%，无风险利率为 3%，市场风险溢价为 4%。求变化后的股权资本成本 re。

βL = 1.5D/E1 = 0.5D/E2 = 0.75T = 30%rf = 3%rm − rf = 4%
re = %

答案

  1. 1. re = 8.8 %
  2. 2. re = 7.2 %
  3. 3. WACC = 7.69 %
  4. 4. WACC = 6.58 %
  5. 5. re = 6.612 %
  6. 6. re = 9.778 %

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