CAPM 与 WACC练习卷（附答案）

免费可打印的CAPM 与 WACC练习卷：6 道题，从简单到考试水平，附答案。可打印或另存为 PDF。

新练习卷在线练习，附提示

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姓名: ____________________   日期: ____________

1.简单
D贷款€20 000 000I = €900 000节税额T = 25.8%税后利息?rd​·(1 − T) = ?

一家公司有 €20 000 000 的贷款，每年支付 €900 000 的利息。税率为 25.8%。求税后债务成本 rd·(1 − T)，以百分比表示。

D = €20 000 000I = €900 000T = 25.8%
rd·(1 − T) = %
2.简单
D贷款€20 000 000I = €1 100 000节税额T = 30%税后利息?rd​·(1 − T) = ?

一家公司有 €20 000 000 的贷款，每年支付 €1 100 000 的利息。税率为 30%。求税后债务成本 rd·(1 − T)，以百分比表示。

D = €20 000 000I = €1 100 000T = 30%
rd·(1 − T) = %
3.中等
WACC = ?所有者权益€4 000 000re​ = 9%债务€1 000 000rd​ = 3.5%T = 30%

某公司有价值 €4 000 000 的股权和价值 €1 000 000 的债务。其股权成本为 9%，税前债务成本为 3.5%，税率为 30%。求 WACC。

E = €4 000 000D = €1 000 000re = 9%rd = 3.5%T = 30%
WACC = %
4.中等
WACC = ?普通股€10 000 000re​ = 10%优先股€1 000 000rp​ = 7.5%债务€3 000 000rd​ = 6%T = 28%

一家公司的融资由价值 €10 000 000 的普通股、价值 €1 000 000 的优先股和价值 €3 000 000 的债务构成。股权资本成本为 10%，优先股成本为 7.5%，税前债务成本为 6%。税率为 28%。求 WACC。

E = €10 000 000Ps = €1 000 000D = €3 000 000re = 10%rp = 7.5%rd = 6%T = 28%
WACC = %
5.困难
rf​ = 3%, rm​ − rf​ = 5%D/E = 0.4所有者权益βL​ = 1.4债务D/E = 1.5所有者权益re​ = ?债务T = 30%

一家公司股票在当前负债权益比 0.4 下的贝塔为 1.4。公司计划把负债权益比提高到 1.5。税率为 30%，无风险利率为 3%，市场风险溢价为 5%。求变化后的股权资本成本 re。

βL = 1.4D/E1 = 0.4D/E2 = 1.5T = 30%rf = 3%rm − rf = 5%
re = %
6.困难
rf​ = 2%, rm​ − rf​ = 6.5%D/E = 0.5所有者权益βL​ = 1.5债务D/E = 1所有者权益re​ = ?债务T = 20%

一家公司股票在当前负债权益比 0.5 下的贝塔为 1.5。公司计划把负债权益比提高到 1。税率为 20%，无风险利率为 2%，市场风险溢价为 6.5%。求变化后的股权资本成本 re。

βL = 1.5D/E1 = 0.5D/E2 = 1T = 20%rf = 2%rm − rf = 6.5%
re = %

答案

  1. 1. rd·(1 − T) = 3.339 %
  2. 2. rd·(1 − T) = 3.85 %
  3. 3. WACC = 7.69 %
  4. 4. WACC = 8.604 %
  5. 5. re = 14.21 %
  6. 6. re = 14.54 %

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